業(yè)內(nèi)一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理坦言，從過(guò)往偏股型基金的表現(xiàn)來(lái)看，每年排名最靠前和最靠后的基金，基本上都是在行業(yè)配置上非常偏的基金，“賭對(duì)了”就名列前茅，反之則排名墊底。

而部分績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理則寧愿選擇對(duì)自己的投資主動(dòng)地進(jìn)行“限制”。如業(yè)內(nèi)一位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理坦言，即便是再看好的行業(yè)，其持倉(cāng)也不會(huì)超過(guò)30個(gè)百分點(diǎn)?！叭绻阋婚_(kāi)始就豪賭一個(gè)方向，即便是賭對(duì)了，但當(dāng)這個(gè)行業(yè)或者主題的行情結(jié)束后，你就失去了投資方向?！?/p>

在長(zhǎng)信內(nèi)需的基金經(jīng)理安昀看來(lái)，如果業(yè)績(jī)和估值匹配可以作為一個(gè)量化因子，那么，這將是股票市場(chǎng)上最有生命力的因子。如果心中有一把業(yè)績(jī)和估值的標(biāo)尺，那么就不會(huì)被各種風(fēng)格、各種故事所搖擺。而這樣構(gòu)建的投資組合會(huì)擁有較好的風(fēng)險(xiǎn)收益比，這意味著長(zhǎng)期看組合的凈值大概率穩(wěn)健推進(jìn)。

安昀多次強(qiáng)調(diào)“不得貪勝”所蘊(yùn)含的深刻哲理。就像圍棋大師李昌鎬那樣，不追求妙招，每一步看似很普通，但最終累積的威力卻很大。做投資也是如此，他不再追求那些令人激動(dòng)的10倍股，而會(huì)去追求整體組合的風(fēng)險(xiǎn)收益比。

“爆款”產(chǎn)品背后

時(shí)間是偏股型基金的好朋友?；鸾?jīng)理常常會(huì)說(shuō)，投資者需要長(zhǎng)期投資的耐心與定力，做時(shí)間的好朋友，而不是對(duì)偏股型基金頻繁進(jìn)出。但從上述數(shù)據(jù)來(lái)看，不同的基金之間，差異非常大。這意味著，需要對(duì)不同基金公司長(zhǎng)期整體業(yè)績(jī)差異較大，要注重對(duì)基金與基金公司的挑選。

事實(shí)上，A股市場(chǎng)上，“嗅覺(jué)”靈敏的資金，往優(yōu)質(zhì)的行業(yè)龍頭聚集；在基金投資市場(chǎng)，“聰明”的資金也開(kāi)始往優(yōu)秀的基金經(jīng)理聚集。

在偏股型基金整體遭遇凈贖回的背景下，一批績(jī)優(yōu)基金的規(guī)模卻實(shí)現(xiàn)了大幅度增長(zhǎng)；在權(quán)益類產(chǎn)品發(fā)行依舊較為艱難的當(dāng)下，一些明星基金經(jīng)理的新發(fā)產(chǎn)品卻屢屢成為“爆款”。

據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，40多只偏股型基金在三季度均獲得了超過(guò)5億份的凈申購(gòu)，其中，20多只偏股型基金凈申購(gòu)超過(guò)了10億份。

對(duì)比年初的偏股型基金份額來(lái)看，這一趨勢(shì)無(wú)疑更為明顯。例如，東證資管、中歐基金、國(guó)泰、興全等基金公司旗下多只偏股型基金在今年前3個(gè)季度出現(xiàn)了成倍增長(zhǎng)。此外，不少績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理新發(fā)產(chǎn)品，也屢屢成為“爆款”，不僅“一日售罄”，發(fā)行規(guī)模也達(dá)到了幾十億。