總體看，我國金融形勢是好的，但當前和今后一個時期我國金融領域尚處在風險易發(fā)高發(fā)期。既要防止“黑天鵝”事件發(fā)生，也要防止“灰犀?！憋L險發(fā)生

■記者 閆立良

央行行長周小川近日撰文指出，總體看，我國金融形勢是好的，但當前和今后一個時期我國金融領域尚處在風險易發(fā)高發(fā)期，在國內外多重因素壓力下，風險點多面廣，呈現(xiàn)隱蔽性、復雜性、突發(fā)性、傳染性、危害性特點，結構失衡問題突出，違法違規(guī)亂象叢生，潛在風險和隱患正在積累，脆弱性明顯上升，既要防止“黑天鵝”事件發(fā)生，也要防止“灰犀?！憋L險發(fā)生。

一是宏觀層面的金融高杠桿率和流動性風險。高杠桿是宏觀金融脆弱性的總根源，在實體部門體現(xiàn)為過度負債，在金融領域體現(xiàn)為信用過快擴張。2016年年末，我國宏觀杠桿率為247%，其中企業(yè)部門杠桿率達到165%，高于國際警戒線，部分國有企業(yè)債務風險突出，“僵尸企業(yè)”市場出清遲緩。一些地方政府也以各類“名股實債”和購買服務等方式加杠桿。2015年年中的股市異常波動，以及一些城市出現(xiàn)房地產價格泡沫化，就與場外配資、債券結構化嵌套和房地產信貸過快發(fā)展等加杠桿行為直接相關。一些高風險操作打著“金融創(chuàng)新”的幌子，推動泡沫在多個市場積聚。國際經濟復蘇乏力，主要經濟體政策外溢效應等也使我國面臨跨境資本流動和匯率波動等外部沖擊風險。

二是微觀層面的金融機構信用風險。近年來，不良貸款有所上升，侵蝕銀行業(yè)資本金和風險抵御能力。債券市場信用違約事件明顯增加，債券發(fā)行量有所下降。信用風險在相當大程度上影響社會甚至海外對我金融體系健康性的信心。

三是跨市場跨業(yè)態(tài)跨區(qū)域的影子銀行和違法犯罪風險。一些金融機構和企業(yè)利用監(jiān)管空白或缺陷“打擦邊球”，套利行為嚴重。理財業(yè)務多層嵌套，資產負債期限錯配，存在隱性剛性兌付，責權利扭曲。各類金融控股公司快速發(fā)展，部分實業(yè)企業(yè)熱衷投資金融業(yè)，通過內幕交易、關聯(lián)交易等賺快錢。部分互聯(lián)網企業(yè)以普惠金融為名，行龐氏騙局之實，線上線下非法集資多發(fā)，交易場所亂批濫設，極易誘發(fā)跨區(qū)域群體性事件。少數金融“大鱷”與握有審批權監(jiān)管權的“內鬼”合謀，火中取栗，實施利益輸送，個別監(jiān)管干部被監(jiān)管對象俘獲，金融投資者消費者權益保護尚不到位。