本刊記者 林奇／文

易德龍（603380.SH）的通訊類產(chǎn)品及工業(yè)控制類產(chǎn)品業(yè)務(wù)合計(jì)占比達(dá)到七成以上，是其主要業(yè)務(wù)來源。

易德龍2017年前三季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.12億元，同比增長27.13%；凈利潤6834萬元，同比增長18.25%；每股收益0.51元。易德龍剛上市不久，過去三年凈利潤的復(fù)合增長率在40%以上，這或許表明其業(yè)績開始出現(xiàn)下滑。

上市之前的2014-2016年，公司營業(yè)收入分別為5.24億元、6.02億元及6.88億元，分別同比增長48.60%、14.91%、14.25%；凈利潤分別為6857萬元、6487萬元、8091萬元，分別同比增長101.67%、-5.40%、24.74%。橫向?qū)Ρ瓤梢园l(fā)現(xiàn)，公司2014年的業(yè)績格外突出，凈利潤的增速竟然高達(dá)100%以上，因此《證券市場周刊》記者重點(diǎn)關(guān)注了公司2014年的相關(guān)數(shù)據(jù)。

經(jīng)查詢發(fā)現(xiàn)，易德龍2014年的第一大供應(yīng)商是杰賽科技（002544.SZ），采購金額為5626萬元，占其當(dāng)年采購的比例高達(dá)46.19%。

杰賽科技雖然沒有披露前五大客戶的名字，但是年報(bào)披露了前五大客戶的銷售額，銷售金額分別為6321萬元、4908萬元、4387萬元、3107萬元、3258萬元。

即使考慮稅收等因素，杰賽科技披露的前五大客戶銷售額里沒有一家與易德龍披露的5626萬元相匹配，雙方所披露采銷數(shù)據(jù)存在差異的具體原因究竟是什么？

此外，PCB（印制電路板）是易德龍的主要原材料，2014-2016年，公司采購PCB的金額分別為1.22億元、1.43億元、1.36億元，采購單價(jià)分別為8.29元、5.95元、3.94元，出現(xiàn)了非常大幅度的下降。

然而市場上PCB行業(yè)均價(jià)的趨勢與之相反。根據(jù)電路板行業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站發(fā)布的數(shù)據(jù)，自2015年下半年開始，鋰電池市場的持續(xù)火爆帶動(dòng)上游鋰電銅箔需求量大幅增加，2015年初步出現(xiàn)供需缺口，部分國內(nèi)外銅箔供應(yīng)商將部分或全部產(chǎn)能由PCB銅箔轉(zhuǎn)移至鋰電銅箔，但鋰電銅箔產(chǎn)能擴(kuò)充相對滯后，開始出現(xiàn)供需矛盾。