白酒行業(yè)漸漸回暖之際，近日，青?；ブ囡乒煞萦邢薰荆ê喎Q“青青稞酒”）卻率先交出了一份異常慘淡的三季報——第三季度營業(yè)收入為2.66億元，比上年同期減少12.57%；歸母凈利潤438.74萬元，同比減少90.21%。

營收凈利雙降的同時，青青稞酒仍在加大國內(nèi)外投資和布局。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，受制于省內(nèi)有限的市場增長空間，青青稞酒加快向外擴張無可厚非。然而，多元化戰(zhàn)略本身就是一把雙刃劍，如果市場定位不清晰，四面出擊、分散投資不但會浪費公司資源，還會拖累整體業(yè)績。

凈利暴跌近五成營銷效果暫未顯

數(shù)據(jù)顯示，青青稞酒前三季度合計實現(xiàn)營收9.35億元，同比減少9.17%；歸母凈利潤1.10億元，同比減少43.28%，扣非后歸母凈利潤同比減少50.84%。同時，公司預(yù)計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期下降30%至50%。凈利潤變動區(qū)間為1億元至1.5億元。

對于業(yè)績下滑，青青稞酒在公告中表示，主要是受部分產(chǎn)品銷售政策調(diào)整、產(chǎn)品迭代因素的影響，加之本年度加大品牌推廣及宣傳力度，全國性綜合媒體的廣告及促進消費者動銷方面的投放力度加大，品牌與渠道費用增加。

青青稞酒今年確實在品牌推廣及宣傳力度上不遺余力。此前的青青稞酒中報顯示，2017年上半年，天佑德青稞酒依托中央電視臺打造品牌高勢能，天佑德青稞酒品牌廣告連續(xù)在中央電視臺1套、5套、9 套、10套、13套投放；以“一年又一年 共飲天佑德”為主題，和央視除夕“一年又一年”王牌欄目合作進行的公關(guān)傳播活動取得良好效果；西藏第一塊青稞田開耕儀式、青稞酒文化節(jié)、天佑德洲際隊環(huán)湖賽奪冠等新聞也多次在中央1套、13套節(jié)目中播出，品牌曝光度持續(xù)增加。

然而，如此大力度的品牌推廣卻并未起到提振業(yè)績的效果。有業(yè)內(nèi)人士指出，青青稞酒目前在青海省內(nèi)營收占總體營收的七成，增長空間有限，為進一步發(fā)展必須向外擴展。而在新市場的擴展中，渠道、促銷、廣宣等費用投入必不可少。擴展初期都會面臨“投入高，產(chǎn)出低”的現(xiàn)象，而新市場的培育一般需要三年時間。

另外值得一提的是，近日，包括洋河股份（002304）、沱牌舍得（600702）、古井貢酒（000596）等十多家酒企在青青稞酒之后相繼發(fā)布三季報。受益于新一輪白酒價格上漲，不少酒企都顯示出強勁業(yè)績。不過與一線白酒增速明顯提升相比，二三線白酒表現(xiàn)略遜一籌，白酒行業(yè)分化趨勢加劇。