本報(bào)記者 李維 實(shí) 習(xí) 生 徐慧瑤 北京報(bào)道

持續(xù)近兩年之久的私募從嚴(yán)監(jiān)管大勢(shì)并未有轉(zhuǎn)向之跡。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者日前從中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)（下稱(chēng)中基協(xié)）獲悉，其在最新一期的監(jiān)管問(wèn)答中，明確對(duì)存在違規(guī)發(fā)行、違規(guī)募集、虛假信披、類(lèi)金融、失信人、高管失信或被罰及其他等五種情形的申請(qǐng)成為私募機(jī)構(gòu)的法人（下稱(chēng)申請(qǐng)機(jī)構(gòu)）登記申請(qǐng)，將不予辦理登記手續(xù)。

同時(shí)，中基協(xié)還在上述問(wèn)答中強(qiáng)化了對(duì)律所等中介機(jī)構(gòu)的約束，例如其所服務(wù)的3家及以上申請(qǐng)機(jī)構(gòu)未獲登記，該律所也將在該領(lǐng)域被“禁賽”長(zhǎng)達(dá)三年；此外還將對(duì)不予通過(guò)的私募機(jī)構(gòu)名稱(chēng)、不予通過(guò)的原因及出具法律意見(jiàn)書(shū)的律所予以公示。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，該措施將在一定程度上對(duì)律所“套路式”開(kāi)展私募登記業(yè)務(wù)形成較強(qiáng)的約束力，提高律所對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)的重視程度，而申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的登記門(mén)檻也將會(huì)進(jìn)一步提高。

類(lèi)金融的再“出清”

根據(jù)監(jiān)管問(wèn)答規(guī)定，多種情形下，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)的登記將不予通過(guò)，其中包括被列入國(guó)家企業(yè)失信人名單，高管存在失信記錄、違反有關(guān)法律規(guī)定等。

其中，申請(qǐng)機(jī)構(gòu)兼營(yíng)民間借貸、民間融資、配資業(yè)務(wù)、小額理財(cái)、小額借貸、P2P/P2B、眾籌、保理、擔(dān)保、交易平臺(tái)等類(lèi)金融業(yè)務(wù)的，中基協(xié)也將對(duì)其“拒之門(mén)外”。

如果說(shuō)新三板市場(chǎng)嚴(yán)格規(guī)范類(lèi)金融法人的掛牌事宜以及信息披露，是由于監(jiān)管政策未明朗之下，類(lèi)金融的掛牌容易醞釀金融風(fēng)險(xiǎn)；那么私募登記監(jiān)管禁止類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的兼營(yíng)或亦是出于這一目的。

“之前不少類(lèi)金融企業(yè)在開(kāi)展業(yè)務(wù)過(guò)程中以新三板作為背書(shū)，有的甚至宣稱(chēng)自己是上市企業(yè)，這一點(diǎn)對(duì)私募來(lái)說(shuō)也是一樣的?！币晃唤咏谢鶇f(xié)的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，“私募登記備案相比獲得一個(gè)金融牌照而言更加容易，許多類(lèi)金融也希望通過(guò)這種方法尋求背書(shū)，并聲稱(chēng)自己持有私募牌照?！?/p>

“禁止類(lèi)金融兼營(yíng)，既是對(duì)關(guān)聯(lián)交易侵犯基金投資者利益的一種防范，同樣也避免一些擔(dān)保公司、P2P等類(lèi)金融用這種方式來(lái)尋求隱形背書(shū)，開(kāi)展監(jiān)管套利?！鄙鲜鏊侥紮C(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人坦言。

事實(shí)上，有關(guān)類(lèi)金融的限制準(zhǔn)入要求，在早前監(jiān)管政策上已有提出，而此次的重申亦被理解為對(duì)此前政策的強(qiáng)化。雖然監(jiān)管問(wèn)答并未對(duì)禁止兼營(yíng)的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行明確給定；但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上述要求通常被理解為股權(quán)穿透后不可為同一實(shí)際控制人，或私募機(jī)構(gòu)被類(lèi)金融企業(yè)控股。然而值得一提的是，部分類(lèi)金融企業(yè)仍然可以通過(guò)“關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化”的方式來(lái)曲線(xiàn)獲取私募機(jī)構(gòu)資質(zhì)。