□本報記者 黃淑慧

今年以來，美股整體表現(xiàn)優(yōu)異，中概股表現(xiàn)亦十分搶眼。截至11月6日，霍特中概股指數(shù)年內(nèi)漲幅高達55.17%，遙遙領先美股三大指數(shù)。在諸多機構(gòu)看來，中概股板塊整體市值已較為可觀，其中不少龍頭標的更是在一定程度上反映了中國新經(jīng)濟的潛力。

多只中概股股價翻番

霍特中概股指數(shù)是一個對修正后市值進行加權(quán)、衡量在美上市中國概念股整體表現(xiàn)的指數(shù)，2017年以來該指數(shù)累計漲幅達到55.17%。

今年以來，不少中概股的市場表現(xiàn)可圈可點。財匯金融大數(shù)據(jù)終端顯示，目前共計有165只中概股在美上市交易。今年以來，截至11月6日，有97只上漲，其中21只實現(xiàn)了股價翻番。其中，阿里巴巴今年以來股價漲幅達到113.92%，最新市值達到4810.87億美元，好未來、新東方兩大教育標的分別實現(xiàn)了158.86%和109.03%的漲幅，微博、58同城、華住酒店、歡聚時代等個股的漲幅也均在100%以上。京東、百度亦實現(xiàn)了53.34%、48.73%的年內(nèi)漲幅。

以最新市值計算，除了阿里巴巴以外，百度、京東、網(wǎng)易、攜程、微博等互聯(lián)網(wǎng)個股的市值均超過200億美元，若折算成人民幣，均是市值超千億元甚至幾千億元的公司，好未來、新東方、中通快遞等個股的市值也在100億美元以上。

對此，海通證券首席策略分析師荀玉根指出，由于大量新興企業(yè)在海外上市，A股并不完全代表中國上市公司，在美國、香港的中資上市公司市值，對應A股總市值已經(jīng)很可觀，而且這個趨勢在強化。近兩年部分新興產(chǎn)業(yè)中概股盈利高增長，且累計漲幅較大，正處于高速增長階段。如果這部分企業(yè)在A股上市并納入滬深300，則滬深300的市場表現(xiàn)將更好。

高盛推出的“新漂亮50”名單中，除了25只A股上市標的，亦包括25只港股和美股標的，以用來構(gòu)建適合“中國新經(jīng)濟”的投資框架與組合。在這份名單中，BAT市值合計最高，所占比重達到26%，若剔除BAT，與軟件信息服務有關(guān)的公司包括7家，總市值約占9%。屬于家電行業(yè)的公司共計3家，合計市值占比11%；保險行業(yè)的公司有4家，合計市值占比16%；制藥行業(yè)公司共計4家，合計市值占比3%；物流公司共有3家，合計市值占比2%。

赴美上市掀小高潮

由于美國新股發(fā)行制度更為靈活，2008年之后，紐交所進一步放松上市標準，允許市值不低于1.5億美元、總資產(chǎn)不低于7500萬美元的企業(yè)上市，企業(yè)只要資產(chǎn)規(guī)模較大、質(zhì)量高且有盈利潛力，即使短期沒有產(chǎn)生收入也可以上市。而在納斯達克三個不同層次的市場中，上市標準都不僅僅以凈利潤為單一考核指標，而是綜合考慮總資產(chǎn)、股東權(quán)益、市值等因素，上市標準多樣化，以吸引不同類型企業(yè)上市。

由于上市條件更為靈活，因此有不少中國企業(yè)選擇赴美上市。2017年以來，中國公司赴美上市迎來一波高潮。據(jù)Choice統(tǒng)計，已在美股市場成功IPO的中概股總數(shù)達到18只，其中包括再鼎醫(yī)藥等醫(yī)療健康類企業(yè)，也包括紅黃藍、瑞思等教育機構(gòu)，還有信而富、和信貸等互聯(lián)網(wǎng)金融公司。與此同時，還有多家公司公開表示，正在準備赴美上市事宜。

在談及創(chuàng)新類企業(yè)上市地點選擇時，一些投資機構(gòu)人士表示，除了估值因素以外，各資本市場對于盈利的不同要求是企業(yè)選擇上市地的重要考慮因素。此外，一些海外業(yè)務占比較大或者需要推進較多海外并購的公司，也會考慮在海外上市。但毫無疑問的是，A股作為上市地的吸引力正在逐步增強。如果沒有收入、盈利指標等方面的門檻，那么越來越多的企業(yè)會愿意選擇在A股上市，一方面在A股更有可能享受到估值溢價，另一方面海外上市的各項成本費用也相比A股市場較高。