凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉分析稱，首批產(chǎn)品有幾個(gè)共同的特點(diǎn)，“首先，都是混合型產(chǎn)品，既投股票型基金，也投債券基金；其次，總體風(fēng)格比較穩(wěn)健，目標(biāo)非常清晰，對收益要求不是特別高，但對于風(fēng)險(xiǎn)較為敏感，是針對養(yǎng)老和獲取機(jī)構(gòu)投資者青睞的角度推出的一些差異化產(chǎn)品?！?/p>

一位FOF基金經(jīng)理也表示，“公募FOF產(chǎn)品的出現(xiàn)意味著現(xiàn)有基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益特性發(fā)生了變化，比此前主流的相對收益產(chǎn)品相比，更追求絕對收益。不過，在操作上，他表示自己較為謹(jǐn)慎，建倉前期以低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)為主，“先把安全墊建起來”?！爱吘故侨碌漠a(chǎn)品，我們沒有打算一開始就追求特別大的規(guī)?；蛘咛貏e猛的業(yè)績，還是希望能做出穩(wěn)健的業(yè)績，扎扎實(shí)實(shí)給投資者賺到錢，才能獲得市場認(rèn)可?！鄙鲜龌鸾?jīng)理稱。

突圍靠差異化

王群航表示，F(xiàn)OF有一些無與倫比的、顯著且獨(dú)特的優(yōu)勢，如雙重的優(yōu)中選優(yōu)、對于標(biāo)的基金進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)與收益的二次平滑等。凱石金融產(chǎn)品研究中心首席分析師桑柳玉也表示，F(xiàn)OF作為基金的投資組合，對投資者而言是非常方便的，不需要做更多的調(diào)整和止盈止損等，仍然看好FOF的未來發(fā)展。

在桑柳玉看來，相對于其它產(chǎn)品，F(xiàn)OF的獨(dú)有優(yōu)勢在于底層標(biāo)的的流動性好，不管是遇到千股漲停還是千股跌停的異常情況，都能自如加倉減倉。與之相比，普通的私募產(chǎn)品在上漲下跌市中常因流動性問題不能及時(shí)加減倉，容易錯(cuò)失良機(jī)。其次，F(xiàn)OF產(chǎn)品的調(diào)倉成本低，大幅加倉時(shí)按當(dāng)日凈值申購加倉，僅損失約0.02%的申購費(fèi)；而大幅減倉時(shí)，按當(dāng)日凈值贖回減倉，僅損失約0.5%的贖回費(fèi)。最后，由于FOF產(chǎn)品往往可以自由轉(zhuǎn)換，投資者可以很方便地在股債資產(chǎn)、大小盤資產(chǎn)中切換。

實(shí)際上，早在公募FOF產(chǎn)品誕生之前，券商、私募等機(jī)構(gòu)早已在FOF領(lǐng)域有所嘗試，嘉實(shí)等公募基金也做過FOF專戶產(chǎn)品。不過，Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年第三季度，券商FOF平均投資基金的比例目前僅為25%，遠(yuǎn)低于2007年第一季度超過80%的投資比例，呈現(xiàn)連年下降的態(tài)勢?！叭蘁OF的純度偏低?！鄙Ａ癖硎?，“而且從券商FOF的平均業(yè)績來看，表現(xiàn)也弱于公募基金指數(shù)。這意味著，在公募FOF誕生之前，市場上已有的產(chǎn)品并沒有發(fā)揮FOF應(yīng)有的優(yōu)勢?！?/p>