本報(bào)記者 趙子強(qiáng) 任小雨

編者按：震蕩市中績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)股成為各路資金的避風(fēng)港。分析人士表示，具有較大安全邊際的成長(zhǎng)股不但要有良好的業(yè)績(jī)與較強(qiáng)的成長(zhǎng)性，同時(shí)公司凈資產(chǎn)收益率也要保持在相對(duì)高位。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市中2016年年度凈利潤(rùn)超10億元且凈資產(chǎn)收益率超過(guò)10%，同時(shí)今年年度業(yè)績(jī)預(yù)告凈利潤(rùn)增幅超50%的公司有15家。從凈資產(chǎn)收益率（ROE）角度來(lái)看，三七互娛、東方園林和太陽(yáng)紙業(yè)等3家中小板公司排名居前。今日本文特對(duì)上述個(gè)股進(jìn)行分析梳理，供投資者參考。

三七互娛（002555）

月內(nèi)大單資金涌入12.45億元

三七互娛2016年凈利潤(rùn)達(dá)到10.70億元，并且攤薄凈資產(chǎn)收益率也達(dá)23.66%。在此背景下，2017年業(yè)績(jī)有望繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，根據(jù)公司2017年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告披露顯示，公司預(yù)計(jì)2017年1月份-12月份凈利潤(rùn)為155000萬(wàn)元至175000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)44.84%至63.53%(上年同期凈利潤(rùn)為107016.23萬(wàn)元)。

對(duì)于三七互娛業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的原因，公司解釋稱，報(bào)告期內(nèi)，公司游戲研發(fā)業(yè)務(wù)、手機(jī)游戲發(fā)行業(yè)務(wù)方面保持良好增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)同比上升；報(bào)告期內(nèi)，奇跡MU正版授權(quán)，公司自主研發(fā)產(chǎn)品《大天使之H5》已于9月29日全渠道上線運(yùn)營(yíng)；截至本報(bào)告日，《大天使之劍H5》已取得累計(jì)流水超過(guò)1.6億元的成績(jī)，預(yù)計(jì)將對(duì)公司未來(lái)業(yè)績(jī)產(chǎn)生積極作用。

事實(shí)上，公司9月5日發(fā)布公告稱，公司擬用公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的部分資金以現(xiàn)金方式收購(gòu)胡宇航持有的江蘇極光網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司20%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)款為14億元。本次交易完成后，極光網(wǎng)絡(luò)成為三七互娛全資子公司。

對(duì)此，分析人士表示，公司2017年收購(gòu)極光網(wǎng)絡(luò)與公開(kāi)發(fā)行債券有利于公司推行“平臺(tái)化、泛娛樂(lè)化、全球化”的發(fā)展策略，將繼續(xù)鞏固既有的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和增強(qiáng)全球發(fā)行運(yùn)營(yíng)的能力。公司項(xiàng)目成功實(shí)施后將能擴(kuò)大公司的收入來(lái)源，增強(qiáng)公司的盈利能力，后市投資機(jī)會(huì)凸顯，值得關(guān)注。

受業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)的影響，三七互娛12月份以來(lái)股價(jià)表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，該股期間累計(jì)上漲10.74%，期間累計(jì)大單資金凈流入達(dá)124455.16萬(wàn)元，最新收盤(pán)價(jià)為21.24元，最新動(dòng)態(tài)市盈率為29.83倍。

對(duì)于該股的后市表現(xiàn)，財(cái)富證券表示，公司作為國(guó)內(nèi)二線游戲龍頭之一，游戲研發(fā)和發(fā)行能力均處于前列，豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備為后續(xù)業(yè)績(jī)提供持續(xù)保障，預(yù)計(jì)公司2017年-2018年歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為17.23億元、21.78億元，每股收益分別為0.80元、1.01元， 2017倍-2018年估值分別為28倍、22倍，預(yù)測(cè)目標(biāo)價(jià)為25.60元-27.20元，給予“推薦”評(píng)級(jí)。