滬上一位績優(yōu)基金經(jīng)理對記者坦言，10月底就預(yù)測到，不少獲得豐厚收益的資金將選擇“落袋為安”，尤其是追求絕對收益性質(zhì)的資金，必然會引發(fā)白馬龍頭股的回調(diào)，因此提前進行了減倉，有效控制住了基金凈值的回撤，排名前進了不少。

另一家基金公司的權(quán)益投資負(fù)責(zé)人則對記者說，雖然預(yù)判到了年底市場的調(diào)整，但對于持倉較有信心，相信在調(diào)整之后，重倉持有的個股依舊有望繼續(xù)表現(xiàn)，因此選擇堅守，但接近7個百分點的回撤依舊有點超出預(yù)期。

此外，有基金經(jīng)理透露，近期利用市場調(diào)整的機會進行了持倉調(diào)整，增加了對銀行股的配置，尤其是更具防御性的大銀行，并加倉一些周期股，取得不錯的效果。

黃峰表示，對于中長期市場走勢仍維持偏樂觀態(tài)度。明年可關(guān)注需求端有確定增長趨勢的品種。周期股方面，未來盈利能力有望維持，但股價上升幅度可能有限，未來或許會出現(xiàn)寬幅震蕩，如能把握機會可適當(dāng)參與交易。先進制造業(yè)方面，目前仍偏主題類，估值相對較高，將耐心等待合適機會。

市場風(fēng)格會否轉(zhuǎn)換

在白馬龍頭股陷入調(diào)整之際，年初至今大幅下挫的部分中小市值個股近日出現(xiàn)反彈跡象。投資者對于市場風(fēng)格轉(zhuǎn)變的討論再度升溫。

12月9日，安信證券策略分析師關(guān)于戰(zhàn)略性看好創(chuàng)業(yè)板指的觀點，一度“刷爆”朋友圈。

上周，上證綜指出現(xiàn)一定企穩(wěn)跡象，而創(chuàng)業(yè)板指走勢繼續(xù)強于上證綜指。在安信證券策略分析師看來，市場將開啟新一輪上行行情。接下來要戰(zhàn)略性重視創(chuàng)業(yè)板指，并認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板指將引領(lǐng)2018年A股市場。

目前，部分機構(gòu)投資者依然認(rèn)為以白馬龍頭為代表的價值股將是未來行情的核心，只是標(biāo)的會略微擴散。安信策略分析師認(rèn)為，這種一致預(yù)期有其合理性，但也值得警惕。

中歐基金成長精選策略組負(fù)責(zé)人王培認(rèn)為，市場存在風(fēng)格切換的可能性。過去幾年，在受風(fēng)格偏好影響而大幅調(diào)整的中小創(chuàng)板塊中，部分優(yōu)質(zhì)成長股已經(jīng)出現(xiàn)“估值洼地”，其成長性或吸引部分資金的關(guān)注，這可能是明年A股市場重要的投資機會。

滬上一位基金經(jīng)理則認(rèn)為，短期而言，市場是否會出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換難以判斷，但就中期而言，龍頭白馬股仍將是A股市場的主線。在其看來，首先，部分中小市值個股因為前期的并購存在潛在的商譽減值壓力；其次，IPO常態(tài)化仍將對中小市值股票的供求關(guān)系產(chǎn)生持續(xù)影響；第三，隨著經(jīng)濟增速趨于平緩，在未來的產(chǎn)業(yè)格局下，小公司逆襲成長為大公司的難度更趨加大。

市場關(guān)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換的爭論仍在繼續(xù)。在最后15個交易日中，市場風(fēng)格的走向，仍將對偏股基金最終的業(yè)績排名產(chǎn)生重大影響。

（責(zé)任編輯：康博）