中國外匯交易中心與香港交易所于2017年6月7日宣布在香港成立合資公司——“債券通”有限公司，承擔(dān)支持“債券通”相關(guān)交易服務(wù)職能。

香港達(dá)維律師事務(wù)所高級律師黃逸宇表示，這種成立境內(nèi)外合資公司的做法是一次機(jī)構(gòu)創(chuàng)新，有利于為未來兩地監(jiān)管合作鋪路，為境內(nèi)外交易合作機(jī)制積累經(jīng)驗(yàn)。

程實(shí)表示，“債券通”開通半年運(yùn)作順利，出現(xiàn)不少亮點(diǎn)，成功為境外投資者提供成本更低、效率更高的直接投資境內(nèi)債券市場的渠道。除二級交易外，也讓境外投資者可參與至境內(nèi)債券一級發(fā)行市場，同時(shí)也吸引了一些境外機(jī)構(gòu)透過“債券通”在境內(nèi)發(fā)行債券。

黃逸宇表示，境外投資者可通過“北向通”直接參與內(nèi)地債券一級市場的發(fā)行認(rèn)購，這是“債券通”相比“滬港通”和“深港通”的創(chuàng)新。

“債券通”鞏固香港國際金融中心地位

市場人士表示，“債券通”進(jìn)一步提高了境外投資者投資內(nèi)地債市的便利性，也為離岸人民幣回流增添了新渠道，有利于鞏固香港國際金融中心地位和提高內(nèi)地債市國際化水平。

花鋒表示，“債券通”促進(jìn)各國投資者在香港集聚，加快香港債券市場的發(fā)展，有助于改善香港資本市場“股強(qiáng)債弱”的局面。

與此同時(shí)，市場人士認(rèn)為，“債券通”還有一些需要完善的環(huán)節(jié)，如券款交收流程需要進(jìn)一步優(yōu)化、稅收細(xì)節(jié)待明確等。此外，境外機(jī)構(gòu)也希望能夠放開債券回購，增加交易品種，便于做好人民幣資金流動性安排，增加人民幣資產(chǎn)投資。

花鋒介紹，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對境外投資者改善“債券通”安排的需求進(jìn)行了解，而且已經(jīng)在著手改善一些安排，如2017年10月開始對券款交收的部分環(huán)節(jié)做出調(diào)整。

中銀香港認(rèn)為，2018年還會陸續(xù)有一些改進(jìn)的安排推出，使“債券通”更加便利化。推出“南向通”將有利于境內(nèi)投資者有序投資境外債券，形成境內(nèi)外人民幣資金的良性循環(huán)。相信監(jiān)管機(jī)構(gòu)會結(jié)合各項(xiàng)外部環(huán)境，適時(shí)推出“南向通”。

（責(zé)任編輯：馬欣）