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專家：中東地緣政治風險上升推動油價走高(2)

2026-02-28 09:09:36 來源：央視新聞客戶端 A+A-

原油往往跟地緣沖突深度綁定，底層的經(jīng)濟邏輯是因為它有三重核心的屬性。

第一，商品屬性。戰(zhàn)爭會沖擊全球的供應平衡，全球原油供給高度集中在中東、俄羅斯這種地緣敏感的區(qū)域。戰(zhàn)爭一旦直接摧毀油田、煉油廠等生產(chǎn)設施，或者封鎖霍爾木茲海峽、曼德海峽等運輸咽喉，就會造成實際的供需失衡，推高價格。

第二，金融屬性。戰(zhàn)爭會放大避險情緒和影響投機定價，形成恐慌-買入-漲價-更恐慌的正反饋，也就是常說的地緣風險溢價。不需要實際戰(zhàn)爭爆發(fā)就會推動油價上漲。

第三，石油美元體系的霸權屬性。美國往往通過一些利益綁定實現(xiàn)地緣政治和經(jīng)濟利益的雙重目標，成為很多局部沖突背后深層次的動因。

本輪上漲跟歷史上沖突爆發(fā)前的行情有明顯相似性，市場已經(jīng)在為最壞的沖突場景提前對沖，

油價就成為中東沖突可能性的晴雨表。這也是市場上會產(chǎn)生油價上漲是戰(zhàn)爭前兆觀感的核心原因，跟海灣戰(zhàn)爭、伊拉克戰(zhàn)爭之前的預期定價邏輯比較一致。但核心差異是，現(xiàn)在上漲只是沖突可能性的定價，而不是戰(zhàn)爭必然發(fā)生的信號。

專家：中東地緣政治風險上升推動油價走高

北京師范大學教授經(jīng)濟學專家萬喆：

我們需要理清的核心因果關系是，歷史上絕大多數(shù)情況是戰(zhàn)爭或者沖突爆發(fā)的預期推高了原油價格，而不是原油上漲是戰(zhàn)爭的前兆。

此次原油上漲應該說是市場對中東沖突升級風險的提前定價

，真正決定油價走勢的是

沖突是否會造成實際持續(xù)性的原油供應中斷

。當前市場可以說已經(jīng)計入了較高的風險溢價，如果局勢發(fā)生緩和，價格也有可能會快速回調(diào)。

(責任編輯：zx0204)

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