就廣義角度來(lái)看，貨幣電子化對(duì)現(xiàn)有體系的沖擊最為深遠(yuǎn)，因其直接影響貨幣供給的統(tǒng)計(jì)范疇、貨幣傳導(dǎo)機(jī)制、支付清算的效率等。由于數(shù)字化時(shí)代的到來(lái)，可納入“準(zhǔn)貨幣”的資產(chǎn)類型不斷增加，使得著眼于貨幣數(shù)量的政策操作與宏觀指標(biāo)間的相關(guān)性、聯(lián)動(dòng)性逐漸弱化。就狹義角度來(lái)看，以比特幣為代表的數(shù)字貨幣，其自身的“貨幣屬性”并不突出，更多被作為特殊的資產(chǎn)或商品，因此其實(shí)質(zhì)影響往往不在貨幣層面，而在金融市場(chǎng)與金融穩(wěn)定方面。

現(xiàn)有的貨幣、金融體系并非是自然演進(jìn)的，而是法律限制或政府管制的必然結(jié)果。雖然加密數(shù)字貨幣存在眾多缺陷，但也是具有價(jià)值的實(shí)驗(yàn)，尤其是在超主權(quán)貨幣探索方面。與貴金屬貨幣、信用貨幣的價(jià)值依托有所不同，其面向的是數(shù)據(jù)時(shí)代的“交易基準(zhǔn)共識(shí)”的發(fā)掘。當(dāng)然，如果受到太多價(jià)格波動(dòng)、投機(jī)炒作、通縮限制等影響，加密數(shù)字貨幣在支付功能方面無(wú)法真正落地，則只能距離“貨幣實(shí)驗(yàn)”越來(lái)越遠(yuǎn)，或者成為某種特殊的基礎(chǔ)“數(shù)字資產(chǎn)”，或者在歷史長(zhǎng)河中曇花一現(xiàn)。

（楊 濤 作者為中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)助理）