當前，英國的經濟數據喜憂參半，雖然就業(yè)數據和薪金數據好轉，但其他宏觀數據都給英國央行加息熱情潑了冷水，加上脫歐的不確定性，使得英國央行行長馬克·卡尼近期作出鴿派表態(tài)，這也為5月份英國央行是否加息增加了變數。

自今年年初以來，各方普遍預測英國央行將會在5月10日的議息會議上加息。路透社在4月10日至17日的調查中也發(fā)現，幾乎所有受訪分析師都預期英國央行將會在5月份將基準利率上調至0.75%。但是到了5月初，這一概率卻下降至20%至25%左右。

加息預期下降主要是因為英國央行行長馬克·卡尼的一次演講?？嵩?月20日的講話中表示：“今年英國央行很有可能加息，但加息路徑將是漸進的?！贬槍?月份的加息預期，他進一步明確表示，“市場對于英國央行的加息路徑有著不同預期，其中一種是5月份加息，但需要注意的是，今年還有很多次議息會議”。

支撐卡尼鴿派觀點的理由是其對英國經濟形勢的判斷：“當前英國的經濟數據喜憂參半?！?/p>

“喜”無疑是近期就業(yè)數據和薪金數據。英國國家統(tǒng)計局最新數據顯示，截止到今年2月份的3個月內，英國失業(yè)率已下降至4.2%，為1975年5月份以來最低水平，處于勞動年齡的英國人就業(yè)率升至75.4%，為1971年有記錄以來的最高水平。

更令各方振奮的是，長期低迷的薪金數據也出現了改善。數據顯示，截止到2月份的3個月內，平均周薪年增速達到了2.8%，為2015年8月份以來最高，其中私人部門薪金增速更是達到了3%。

卡尼的鴿派態(tài)度無疑源自他對英國經濟的“憂”。近期，除就業(yè)數據之外的其他宏觀數據都給英國央行加息熱情潑了冷水。首先，引發(fā)各方對經濟走勢擔憂的是英國零售業(yè)。雖然英國薪金數據改善明顯，但是零售業(yè)在一季度遭受了前所未有的“倒春寒”。數據顯示，一季度英國零售額環(huán)比下滑0.5%。從單月數據看，3月份英國零售數量環(huán)比同樣出現了1.2%的下降。

在卡尼講話后不久，英國國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，英國一季度經濟增速僅為0.1%，為歐債危機之后最差季度增速，這進一步降低了市場對于5月份英國央行加息的預期。事實上，卡尼演講之后市場對加息的預期從80%下降到了40%左右，GDP數據的公布更將這一概率拖拽至當前25%以下水平。

更為關鍵的是，在前瞻性數據方面，采購經理人指數最近也不容樂觀。4月初公布的英國服務業(yè)PMI數據顯示，英國服務業(yè)部門活力已經下降至20個月以來的最低水平，最新PMI從上月的54.5大幅下滑至51.7。

英國國家統(tǒng)計局最新公布的3月份通脹數據顯示，CPI年率正在以超出此前央行預期的速度快速下行。英國央行曾在2月份預計一季度通脹率將維持在2.8%左右，但3月份實際通脹率已經下降至2.5%。

在經濟基礎面數據之外，卡尼還擔憂英國脫歐的不確定性。他表示：“脫歐仍具有巨大的不確定性，今年年內英國還需與歐盟敲定過渡期的細節(jié)安排，并明確未來脫歐后雙邊貿易協(xié)定的總體框架?！?/p>

卡尼的擔憂確有根據。在英國與歐盟首次就脫歐后貿易條約接觸談判后，有報道稱英歐之間貿易協(xié)定的核心癥結之一——愛爾蘭邊界問題仍無法解決。歐盟官員拒絕英國處理脫歐后愛爾蘭邊界問題的潛在解決方案，這將加劇脫歐談判的僵局。

目前看，脫歐不確定性帶來的經濟沖擊是顯而易見的。日前，雖然國際貨幣基金組織將英國今年經濟增速上調至1.6%，但明顯低于英國歷史平均增長率和其他發(fā)達經濟體的增長預期。

“脫歐的不確定性正在壓制英國國內投資，我們從2016年初就觀察到英國國內投資低于此前預期水平，更沒有出現其他發(fā)達國家投資快速復蘇的態(tài)勢?！笨嵴f，“這意味著未來英國經濟增長速度的上限將低于其他經濟體，同時勞動生產率和民眾薪金增速中長期增長將非常緩慢”。

值得關注的是，英央行加息路徑預期的波動也引發(fā)了英鎊大幅波動。4月中旬，在卡尼釋放上述鴿派言論之前，英鎊對美元匯率剛觸及1.4376，為2016年6月份英國脫歐公投以來的最高水平。但在4月20日卡尼講話之后，英鎊對美元匯率在歐洲交易時段結束時已經下跌至1.40。英國最新GDP數據和前瞻數據發(fā)布之后，英鎊對美元匯率已經在5月1日下跌至1.36。（經濟日報-中國經濟網駐倫敦記者 蔣華棟）