自從美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入加息周期后，美聯(lián)儲(chǔ)稍有風(fēng)吹草動(dòng)，市場(chǎng)馬上草木皆兵，多年貨幣政策放水留下的“后遺癥”可見一斑，也反映出市場(chǎng)極度擔(dān)憂貨幣收縮風(fēng)險(xiǎn)的脆弱心態(tài)。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月13日，美聯(lián)儲(chǔ)宣布了今年以來的第二次加息，年內(nèi)提升加息頻次的預(yù)期也有所提升。無論是美聯(lián)儲(chǔ)聲明還是美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾會(huì)后的新聞發(fā)布會(huì)內(nèi)容，都沒有太超出市場(chǎng)預(yù)料。不過，目前市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)一言一行過于敏感，近乎草木皆兵。這本質(zhì)上是一種擔(dān)心貨幣政策緊縮風(fēng)險(xiǎn)的脆弱心態(tài)反應(yīng)。

美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天的聲明中宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)到1.75%至2%的水平。聲明預(yù)計(jì)“美國(guó)經(jīng)濟(jì)中期將持續(xù)擴(kuò)張，就業(yè)市場(chǎng)將保持強(qiáng)勁，通脹率將處于美聯(lián)儲(chǔ)‘對(duì)稱性的2%目標(biāo)’附近”。鮑威爾在發(fā)布會(huì)上同時(shí)宣布，從明年起每次貨幣政策例會(huì)后都將舉行新聞發(fā)布會(huì)。這些信息被市場(chǎng)解讀為激進(jìn)加息的信號(hào)，年內(nèi)總共加息四次的可能性增強(qiáng)。同時(shí)，這也反映出美國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)不負(fù)責(zé)任的態(tài)度，以及美聯(lián)儲(chǔ)試圖降低市場(chǎng)敏感度的嘗試。

首先，要看到美國(guó)對(duì)其貨幣政策收縮帶來的負(fù)面外部效應(yīng)毫不在意。今年以來，因?yàn)槊涝邚?qiáng)使得阿根廷、巴西、土耳其等多國(guó)貨幣大幅貶值，金融市場(chǎng)發(fā)生巨大波動(dòng)。有數(shù)據(jù)顯示，僅5月份一個(gè)月，新興市場(chǎng)資本流出就達(dá)123億美元。然而，在13日的發(fā)布會(huì)上，鮑威爾對(duì)加息給新興市場(chǎng)帶來的沖擊只字未提。如果僅從美聯(lián)儲(chǔ)角度看，對(duì)此似乎無可指摘。畢竟從字面上看，美聯(lián)儲(chǔ)只需對(duì)美國(guó)負(fù)責(zé)即可。但是，考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)和美元在世界經(jīng)濟(jì)中的地位，鮑威爾這種“鴕鳥”姿態(tài)反映出美國(guó)責(zé)任和擔(dān)當(dāng)?shù)娜笔?，?duì)美元在全球信用的傷害也將進(jìn)一步積累。