國(guó)際貨幣基金組織（ＩＭＦ）認(rèn)為，隨著美國(guó)供給側(cè)面臨更多限制和就業(yè)市場(chǎng)超過充分就業(yè)水平，通脹壓力快速上升將迫使美聯(lián)儲(chǔ)以快于當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)期的節(jié)奏加息，可能會(huì)造成美國(guó)資本市場(chǎng)動(dòng)蕩，令一些高杠桿的企業(yè)和家庭承壓。

ＩＭＦ警告，雖然減稅和增加政府開支等財(cái)政刺激政策將推動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期內(nèi)走強(qiáng)，但也會(huì)帶來美國(guó)公共債務(wù)繼續(xù)攀升、經(jīng)常賬戶逆差繼續(xù)擴(kuò)大、全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步失衡等風(fēng)險(xiǎn)。英國(guó)絕對(duì)戰(zhàn)略研究所日前發(fā)布研究報(bào)告也認(rèn)為，美國(guó)財(cái)政刺激可能會(huì)轉(zhuǎn)化為更高的進(jìn)口增長(zhǎng)，未來一年美國(guó)貿(mào)易逆差將繼續(xù)擴(kuò)大，特朗普政府縮減貿(mào)易逆差的目標(biāo)將更難實(shí)現(xiàn)，這可能令特朗普政府出臺(tái)更多貿(mào)易保護(hù)主義措施。

今年年初以來特朗普政府已相繼對(duì)進(jìn)口洗衣機(jī)、光伏組件和鋼鋁產(chǎn)品加征關(guān)稅，對(duì)進(jìn)口汽車及零配件啟動(dòng)國(guó)家安全調(diào)查，并對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的部分商品加征關(guān)稅，遭到國(guó)內(nèi)外廣泛反對(duì)。

美聯(lián)儲(chǔ)５日公布的上次貨幣政策例會(huì)紀(jì)要顯示，許多美國(guó)企業(yè)對(duì)特朗普政府的關(guān)稅舉措和其他貿(mào)易限制措施的負(fù)面影響日益感到擔(dān)憂，一些美國(guó)企業(yè)已表示將縮減或推遲資本開支計(jì)劃。美聯(lián)儲(chǔ)官員認(rèn)為，貿(mào)易政策相關(guān)的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)最終可能會(huì)對(duì)美國(guó)企業(yè)信心和投資支出造成負(fù)面影響，加之海外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將面臨一定程度的下行風(fēng)險(xiǎn)。

短期來看，貿(mào)易摩擦加劇可能在一定程度上對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面沖擊。歐盟日前警告，美國(guó)對(duì)進(jìn)口汽車及零配件的懲罰性關(guān)稅可能會(huì)引發(fā)全球?qū)常埃埃皟|美元的美國(guó)出口商品展開報(bào)復(fù)，相當(dāng)于去年美國(guó)全部出口總額的約１９％。

美聯(lián)儲(chǔ)６月份時(shí)預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年將增長(zhǎng)２．８％，隨著美國(guó)財(cái)政刺激效果逐步消退，２０１９年和２０２０年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將分別回落至２．４％和２％，但這并未考慮到貿(mào)易摩擦不確定性的影響。美國(guó)知名投資銀行美銀美林的經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，貿(mào)易戰(zhàn)帶來的負(fù)面沖擊可能會(huì)完全抵消財(cái)政刺激的效果，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成相當(dāng)大的拖累。

ＩＭＦ執(zhí)董們近期表示，美國(guó)貿(mào)易政策可能造成對(duì)美國(guó)外部經(jīng)濟(jì)的破壞性影響，引發(fā)其他經(jīng)濟(jì)體報(bào)復(fù)措施，并削弱開放、公平和以規(guī)則為基礎(chǔ)的多邊貿(mào)易體系。他們敦促美國(guó)與其他貿(mào)易伙伴通過建設(shè)性合作減少貿(mào)易壁壘和解決貿(mào)易與投資分歧，而不應(yīng)訴諸有害的單邊措施。