日前，針對近期全球商品市場發(fā)展趨勢和下半年展望，中銀國際大宗商品市場策略主管傅曉接受經濟日報記者專訪時認為，隨著地緣政治格局日益復雜，全球金融市場正迎來一個更加艱難的處境，商品市場也將迎來全新且激進的變革時代。

傅曉首先就影響商品市場的宏觀經濟基本面作了分析。她認為，在內需和出口的雙重帶動下，美國和歐元區(qū)經濟似乎維持著穩(wěn)定的發(fā)展趨勢。然而，就在此經濟擴張階段，美國總統(tǒng)特朗普提出的“美國優(yōu)先”政策帶來了諸多不確定性。貿易壁壘和加征關稅導致全球商品市場效率下降，抬高了生產成本以及產品價格，因而帶動通脹并促使央行緊縮政策更加鷹派。

中國經濟自2016年下半年以來進入回升周期，主要受全球經濟復蘇、國內貨幣政策中性、供給側結構性改革和消費升級等因素支撐。但是，隨著貿易爭端風險上升和去杠桿政策引發(fā)信用收縮，中國經濟再度面臨挑戰(zhàn)。盡管存在一定的外部壓力，中國經濟依然保持堅挺，增長的穩(wěn)定性和可持續(xù)性顯著提升。在去杠桿方面，成效已初步顯現，中國下一階段或將進入穩(wěn)杠桿階段。此外，央行仍將在穩(wěn)健中性的貨幣政策以及流動性合理充裕之間保持平衡。

在上述宏觀經濟形勢下，傅曉就近期貴金屬、能源和基本金屬市場走勢及未來展望提出了看法。

黃金市場方面，傅曉認為，新的地緣政治格局給市場帶來了波動，但在美聯儲加息以及美元走強的情況下，黃金價格一直處于溫和狀態(tài)。經歷了一季度的強勢增長后，黃金價格在二季度跌幅達到5.4%，并在6月底跌破1250美元/盎司關口。在二季度最后一周，投機者大幅削減黃金凈多頭至一年來最低位。盡管中美貿易爭端不斷升級引發(fā)通脹壓力，但預計未來長期利率較此前幾個周期會相對偏低。因此，預計2018年下半年黃金市場走勢平穩(wěn)中性，黃金價格在三季度和四季度預計分別為1250美元/盎司和1225美元/盎司。