新華社北京9月19日電 （新華國際時(shí)評）述評：負(fù)利率擴(kuò)散凸現(xiàn)投資中國“錢”景

新華社記者葉書宏

隨著市場對全球經(jīng)濟(jì)增長的憂慮情緒加重，以及前期刺激性貨幣政策效用遞減，一些國家開始引入或強(qiáng)化負(fù)利率政策以刺激經(jīng)濟(jì)增長，全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好也在發(fā)生變化，收益率、安全性相對較高的中國債券市場需求持續(xù)上升，中國投資潛力得到市場背書。

近期，歐洲央行將隔夜存款利率從-0.4％下調(diào)至-0.5％，意圖刺激居民消費(fèi)和企業(yè)投資。其實(shí)早在2014年，歐洲央行就開始實(shí)施負(fù)利率，但其刺激經(jīng)濟(jì)的效果并不理想。鑒于當(dāng)前歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)持續(xù)疲軟，專家普遍認(rèn)為此次負(fù)利率繼續(xù)下探無異于“飲鴆止渴”。

今年以來，負(fù)利率政策在歐元區(qū)有愈演愈烈之勢。多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)和前期擴(kuò)張性貨幣政策失效正推動歐元區(qū)步入負(fù)利率的“未知水域”。目前，歐洲央行已調(diào)低未來兩年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，作為歐元區(qū)火車頭的德國經(jīng)濟(jì)第二季度環(huán)比萎縮0.1%，第三季度可能陷入技術(shù)性衰退。此外，自2008年國際金融危機(jī)后，歐元區(qū)寬松貨幣政策已持續(xù)8年多，量化寬松進(jìn)行4年。德國伊弗經(jīng)濟(jì)研究所所長克萊門斯·菲斯特說，歐洲央行的貨幣政策已用到了極限。

負(fù)利率在全球蔓延，歐元區(qū)并非孤案。日本早在2016年就引入負(fù)利率政策刺激經(jīng)濟(jì)，多年來收效并不顯著。目前，美國國債收益率仍在正區(qū)間，但30年國債收益率一度觸及歷史低點(diǎn)。美聯(lián)儲7月十年來首度降息，9月19日再度降息。美聯(lián)儲前主席格林斯潘認(rèn)為，負(fù)利率蔓延至美國“只是時(shí)間問題”。

全球經(jīng)濟(jì)增長乏力，多國央行啟動降息周期，美國國債收益率曲線倒掛等衰退信號亮起……諸多因素疊加正改變著全球投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，推動風(fēng)險(xiǎn)較低的負(fù)收益率債券規(guī)?？焖贁U(kuò)張。據(jù)摩根大通統(tǒng)計(jì)，目前全球負(fù)收益率債券總額已達(dá)17萬億美元，約占全球債券總規(guī)模的四分之一。