當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致投資機(jī)會(huì)稀缺，全球債券收益率步入下行通道已成為市場(chǎng)共識(shí)。在此背景下，不斷擴(kuò)大開放的中國(guó)債券市場(chǎng)卻得到國(guó)際投資者背書。官方數(shù)據(jù)顯示，外資已連續(xù)９個(gè)月增持中國(guó)債券，截至8月末境外機(jī)構(gòu)持倉(cāng)中國(guó)債券規(guī)模已沖上兩萬億元大關(guān)。全球投資對(duì)中國(guó)債市的興趣日益濃厚。

首先，投資中國(guó)債券有利可圖。受全球大趨勢(shì)影響，中國(guó)債券收益率小幅走低但降速較慢，與國(guó)外債市利差有所擴(kuò)大，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)和吸引力不斷增強(qiáng)。此外各期限債券利率結(jié)構(gòu)較為合理，與美債等持續(xù)倒掛有較大區(qū)別，這說明中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，宏觀經(jīng)濟(jì)面較為穩(wěn)定。

其次，中國(guó)債市開放程度不斷提高。繼4月被納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)之后，摩根大通近日宣布于明年2月起將以人民幣計(jì)價(jià)的高流動(dòng)性中國(guó)政府債券納入摩根大通旗艦全球新興市場(chǎng)政府債券指數(shù)系列。這意味著中國(guó)債市將進(jìn)一步吸引外資，中國(guó)多層次資本市場(chǎng)正不斷擴(kuò)大開放。

值得一提的是，目前中國(guó)債券市場(chǎng)的存量規(guī)模已逾93萬億元，成為亞洲第一、世界第二大債券市場(chǎng)，但外資持債比例相對(duì)較低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著中國(guó)資本市場(chǎng)不斷擴(kuò)大開放，政策紅利持續(xù)釋放，未來外資買入中國(guó)債券會(huì)有較大增量空間。

第三，中國(guó)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)為人民幣資產(chǎn)注入了強(qiáng)大信用。國(guó)際投資者增持中國(guó)債券，歸根到底看重的是國(guó)家信用和經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿Α．?dāng)前，受世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總體放緩、保護(hù)主義和單邊主義抬頭等因素影響，中國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力有所增加，但從近期公布的數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)總體運(yùn)行在合理區(qū)間，保持著穩(wěn)中有進(jìn)的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)韌性好、潛力足、回旋空間大的基本特質(zhì)沒有改變。

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)圖景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的磁石效應(yīng)正不斷增強(qiáng)。2018年，全球外國(guó)直接投資下降而中國(guó)吸引外資再創(chuàng)歷史新高，繼續(xù)成為全球第二大外資流入國(guó)。今年8月，人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)也無礙全球資金進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的熱情，境外機(jī)構(gòu)增持國(guó)債規(guī)模逆勢(shì)上揚(yáng)。這種對(duì)人民幣資產(chǎn)長(zhǎng)期表現(xiàn)的樂觀立場(chǎng)，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)健康向好提供了有力注腳。