無法形成的風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)文化

　　現(xiàn)在去買銀行的理財(cái)產(chǎn)品，都會(huì)讓客戶填寫或抄寫一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)承諾書。但是銀行的理財(cái)產(chǎn)品，在老百姓心目中從來不是自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)品，產(chǎn)品有虧損的時(shí)候，為了銀行的聲譽(yù)，銀行會(huì)騰挪一下自己的利潤(rùn)，或者把好資產(chǎn)放到這里面保證了預(yù)期的收益。按照它是一個(gè)信托產(chǎn)品，既然人家承諾了本金的損失，也簽訂了風(fēng)險(xiǎn)承諾函，應(yīng)該說除了管理費(fèi)用之后的所有的收益都應(yīng)該歸投資者?！暗悄銈?nèi)ャy行買理財(cái)產(chǎn)品，哪有一個(gè)產(chǎn)品給你的收益率是高出了預(yù)期收益率的？”因?yàn)殂y行認(rèn)為虧損的產(chǎn)品給了補(bǔ)貼，盈利的就自然應(yīng)該歸銀行所有。實(shí)際上銀行即使是宣傳不保本的理財(cái)產(chǎn)品也會(huì)為因?yàn)槔娴恼{(diào)劑而變成了剛性兌付，所以對(duì)于整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)上來說，這是一個(gè)極大的理念上的誤導(dǎo)，不可能讓理財(cái)產(chǎn)品回歸資產(chǎn)管理的本性，不可能讓市場(chǎng)培育起風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的文化。

　　“對(duì)產(chǎn)品法律關(guān)系認(rèn)識(shí)的不統(tǒng)一，是不公平競(jìng)爭(zhēng)的根源。”吳曉靈分析：“”銀行覺得很委屈，既然我們都是資管產(chǎn)品，我們不能夠到資本市場(chǎng)開戶，不能去投資股票和債券，必須繞道或通過通道投資。但是基金可以開戶，證券公司的集合資管計(jì)劃可以開戶，集合信托計(jì)劃現(xiàn)在可能經(jīng)過協(xié)調(diào)也可以開戶了，唯有銀行不可以。我想銀行如果能夠承認(rèn)它是一個(gè)獨(dú)立的實(shí)體在經(jīng)營(yíng)一份財(cái)務(wù)上真正獨(dú)立的集合投資計(jì)劃，這種開戶的問題是可以解決的。

　　市場(chǎng)上大家還對(duì)另外一個(gè)問題抱怨比較多，即同樣都是公募基金，但是公募基金投資非標(biāo)產(chǎn)品受到了很大的限制，而理財(cái)?shù)挠?jì)劃卻受限不多。銀行理財(cái)之所以能夠得到比公募基金收益更高的收益，主要還是它投了一些非標(biāo)的產(chǎn)品。非標(biāo)產(chǎn)品主要是銀行自己的一些貸款產(chǎn)品，它的收益比較高。銀行認(rèn)為要是按照公募基金管理就不能投非標(biāo)產(chǎn)品了。基金認(rèn)為不能投非標(biāo)產(chǎn)品是對(duì)他們的不公平待遇，銀行認(rèn)為我按照基金管理不能夠投非標(biāo)是對(duì)客戶利益極大的損失。

　　如何解決？通過法律界定

　　我想我們應(yīng)該通過法律的修訂把這些最基礎(chǔ)的金融功能和法律關(guān)系，通過法律界定下來，對(duì)實(shí)踐中適應(yīng)新情況的做法也可以通過法律明確出來，這樣對(duì)我們的資管市場(chǎng)的穩(wěn)健發(fā)展是有好處的。