■本報(bào)記者 張 敏

今年再融資政策收緊之后，可轉(zhuǎn)換公司債券（簡稱可轉(zhuǎn)債）正逐漸成為上市公司融資的新寵。

Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至9月9日，A股總計(jì)有108家上市公司發(fā)布了可轉(zhuǎn)債的預(yù)案，融資總額約為2485億元。而2016年A股市場總計(jì)有19家上市公司發(fā)布了可轉(zhuǎn)債方案，融資規(guī)模約為1089億元。這意味著，今年以來可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模已經(jīng)是去年全年的約2.3倍。

可轉(zhuǎn)債融資加速

9月9日，奇精機(jī)械、華鑫股份、青島海爾這三家公司發(fā)布公告稱，擬分別發(fā)行3.3億元、16億元、56.4億元的可轉(zhuǎn)換債券。青島海爾公告稱，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額將全部用于引領(lǐng)消費(fèi)升級(jí)，冰空等產(chǎn)線智能制造升級(jí)與卡薩帝渠道拓展項(xiàng)目等。奇精機(jī)械稱，擬將募集資金用于年產(chǎn)270萬套波輪洗衣機(jī)離合器技改及擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目等。華鑫股份稱，募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于向全資子公司華鑫證券增資，以補(bǔ)充華鑫證券營運(yùn)資金，發(fā)展主營業(yè)務(wù)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

通過發(fā)行可轉(zhuǎn)債已經(jīng)是近來上市公司融資的新寵，并且呈現(xiàn)加速的態(tài)勢。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至9月10日，A股總計(jì)有108家上市公司發(fā)布了融資規(guī)模超2000億元的可轉(zhuǎn)債預(yù)案。其中1月份僅有2家上市公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，2月份僅有1家發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，3月份有15家上市公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案，8月份26家上市公司發(fā)布可轉(zhuǎn)債預(yù)案。

從發(fā)行額度來看，民生銀行、平安銀行、海航控股擬發(fā)行的可轉(zhuǎn)債融資規(guī)模超百億元，分別為500億元、260億元、150億元。

從上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債的進(jìn)展來看，截至目前，28家上市公司的方案處于董事會(huì)批準(zhǔn)階段；3家已經(jīng)處于董事會(huì)修改方案階段；51家上市公司的方案處于得到了股東大會(huì)的批準(zhǔn)；7家處于發(fā)審委批準(zhǔn)階段；11家上市公司的方案得到了證監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)；2家上市公司的方案得到了銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn)；等等。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，總計(jì)13家上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債上市，融資規(guī)模達(dá)575億元。其中融資規(guī)模較大的上市公司分別是光大銀行、中國石油。

定向增發(fā)縮水

在可轉(zhuǎn)債融資額度和速度不斷提升時(shí)，上市公司定向增發(fā)融資卻遇冷。

據(jù)了解，今年2月17日，證監(jiān)會(huì)宣布對(duì)《上市公司非公開發(fā)行股票實(shí)施細(xì)則》部分條文進(jìn)行修訂，明確上市公司申請(qǐng)非公開發(fā)行股票的，擬發(fā)行的股份數(shù)量不得超過本次發(fā)行前總股本的20%。定價(jià)基準(zhǔn)日只能為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日。

招商證券研究報(bào)告認(rèn)為，再融資新政和減持新規(guī)公布以來，定增市場規(guī)模大幅縮，今年上半年定增規(guī)模同比減半，市場資金供需總體由基本平衡轉(zhuǎn)為凈流入。今年上半年共有205家公司進(jìn)行定向增發(fā)，實(shí)際募集資金總額為7324億元。其中，1月份募集資金規(guī)模超過3000億元，2月份-6月份平均募資規(guī)模僅為687億元，較去年同期接近減半。

《證券日?qǐng)?bào)》記者通過同花順獲得的數(shù)據(jù)顯示，以上市公司定增預(yù)案首發(fā)日期為標(biāo)準(zhǔn)，今年以來，截至9月9日，A股共計(jì)有330家上市公司發(fā)布了增發(fā)預(yù)案，擬募集資金總額約為9765億元。在這330家上市公司中，僅20家上市公司的定增付諸實(shí)施，募集資金總額約為519.3億元。

值得一提的是，12.8%的上市公司定增方案“折戟”。具體來看，1家上市公司的融資未得到發(fā)審委的通過；荃銀高科等2家上市公司的定增未得到股東大會(huì)通過；36家上市公司的定增停止實(shí)施。這39家上市公司擬募集資金總額約為727.9億元。

財(cái)富證券認(rèn)為，受減持新規(guī)和定增新規(guī)影響，未來定增破發(fā)將成為一個(gè)大概率事件?！懊鎸?duì)新的融資環(huán)境，上市公司開始尋求其它方式的融資。”一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示。