頻頻并購讓萬潤科技的規(guī)模迅猛擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)顯示，擴(kuò)張前夕的2013年，萬潤科技的總資產(chǎn)為7.87億元，今年上半年，其總資產(chǎn)已勁升為41.03億元，3年半之間膨脹了4.21倍。

萬潤科技表示，通過并購實(shí)現(xiàn)了轉(zhuǎn)型，構(gòu)建集上游創(chuàng)意策劃、中游數(shù)據(jù)挖掘及技術(shù)平臺(tái)、下游媒體資源為一體的互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅饺a(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵點(diǎn)和錯(cuò)位布局，打造互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅缴鷳B(tài)圈的雛形初現(xiàn)。

業(yè)績持續(xù)高增長，股價(jià)年內(nèi)反跌三成

頻頻并購帶給萬潤科技的是業(yè)績高速增長。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，2014年至今年上半年，萬潤科技的營業(yè)收入為5.23億元、8.39億元、15.70億元、12.81億元，同比增長19.91%、60.34%、87.15%、119.55%，今年上半年的營業(yè)收入是2014年的2.45倍，高速增長的勢(shì)頭強(qiáng)勁。同期凈利潤為0.40億元、0.56億元、1.43億元、0.76億元，同比下降9.10%，增長39.79%、153.73%、20.13%。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，萬潤科技的高速增長，外延式并購功不可沒。

半年報(bào)顯示，上半年，萬潤科技的互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平超越LED業(yè)務(wù)，成為業(yè)績?cè)鲩L的第一驅(qū)動(dòng)力。主營業(yè)務(wù)中，互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)營業(yè)收入7.74億元，占營業(yè)總收入12.81億元的60.41%。而傳統(tǒng)的LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.69億元，占比36.59%。而在去年同期，LED業(yè)務(wù)營業(yè)收入4.31億元，占營業(yè)總收入的73.81%。

由此可見，互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅綐I(yè)務(wù)已經(jīng)成為其第一主營業(yè)務(wù)，這表明其戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)廣告?zhèn)髅降某尚э@著。

不過，單純從經(jīng)營業(yè)績的數(shù)據(jù)上看，萬潤科技的數(shù)據(jù)比較好看。不過，二級(jí)市場(chǎng)并不買賬。

長江商報(bào)記者查詢發(fā)現(xiàn)，2014年之后，伴隨著萬潤科技的并購展開，其股價(jià)一路走高。2014年初，萬潤科技的股價(jià)在10元左右徘徊，隨著并購開始，股價(jià)開始爬坡，到2014年10月，股價(jià)已接近17元，漲幅接近70%。2015年、2016年，并購不斷進(jìn)行，股價(jià)震蕩上行，最高達(dá)到56.12億元，較2014年漲了4倍多。

不過，從去年3月開始，萬潤科技的股價(jià)陷入跌跌不休的困境。

去年3月，萬潤科技實(shí)施了10轉(zhuǎn)20股派0.5元的分紅，自此之后，股價(jià)就失去了上漲的動(dòng)力。截至此次并購?fù)Ｅ魄?，萬潤科技的股價(jià)已由年初的13.70元跌至9.01元，跌幅達(dá)34.23%。

應(yīng)收賬款同比翻倍增長

頻頻實(shí)施大規(guī)模并購之后，萬潤科技的內(nèi)生式增長不足已經(jīng)暴露。上半年，其應(yīng)收賬款同比增長了一倍。