“LP轉(zhuǎn)股的‘創(chuàng)新’曾是各大私募股權(quán)機(jī)構(gòu)掛牌最大的動力之一，將已有的有限合伙人轉(zhuǎn)成股東，迅速擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表?！鼻笆龉韫忍焯萌耸恐v道。“但LP轉(zhuǎn)股的背后卻隱藏著一定的風(fēng)險和套利?！?/p>

“LP轉(zhuǎn)股是為了解決基金項(xiàng)目IPO受阻的問題，即基金面臨到期但是項(xiàng)目無法退出，這就意味著將一些可能失敗的項(xiàng)目折價包裝后裝入上市公司，相當(dāng)于項(xiàng)目風(fēng)險轉(zhuǎn)移到了后續(xù)投資者的身上。這是一種有些令人擔(dān)心的創(chuàng)新。”一位海通證券投行部的人士講道。

其次是，“募集資金不存在投資滬深交易所二級市場上市公司股票及相關(guān)私募證券類基金的情形。”

上述“創(chuàng)新”行為的風(fēng)險邊界，也最終引發(fā)了監(jiān)管層重塑制度。

“這幾年，眾多私募基金管理機(jī)構(gòu)掛牌新三板市場，從目前看來，這些機(jī)構(gòu)利用資本市場加大了原有的杠桿，同時私募基金管理機(jī)構(gòu)掛牌、融資的金額、投向，究竟是不是投到實(shí)體經(jīng)濟(jì)也是很大的問題。整體來講，私募基金管理機(jī)構(gòu)在資本市場是需要約束的?！鼻笆鼋咏O(jiān)管層的券商人士講道。

而監(jiān)管層的最新定調(diào)，也在強(qiáng)調(diào)這個趨勢。

9月14日，證監(jiān)會副主席姜洋指出，“對于金融創(chuàng)新，我們應(yīng)當(dāng)秉持包容審慎的態(tài)度，正確處理創(chuàng)新與監(jiān)管的關(guān)系，做到趨利避害、規(guī)范發(fā)展。一要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，積極鼓勵那些有利于加強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)金融服務(wù)、降低融資成本、提高資源配置效率的金融創(chuàng)新，支持公司治理規(guī)范、發(fā)展前景廣闊的金融科技企業(yè)積極利用資本市場做優(yōu)做強(qiáng)。”