原標題：趣頭條上頭條出生兩年市值達到60億美元

橫空出世、第一次聽、看不懂、很驚訝，這是很多人對于趣頭條上市的第一反應。就像《創(chuàng)造101》中的楊超越一樣，趣頭條似乎也“帶著全村人的希望”一炮而紅，以一次暴漲的開門紅C位出道，成為本周證券市場上最熱的話題。

趣頭條（圖片來自百度圖片）

“國內A股的熔斷我經歷過，但是第一次看到美股的公司觸發(fā)了熔斷機制，并且是IPO首日就熔斷了5次?！币晃毁Y深的互聯(lián)網從業(yè)者這樣評價趣頭條在美國上市首日的奇幻之旅。

本周五，趣頭條登陸納斯達克證券交易所，開盤報每股9.1美元，較7美元的發(fā)行價上漲30%，接下來半小時內由于漲幅過大多次觸發(fā)熔斷、市值轉眼翻倍，一度飆升超過190%，股價最高觸及20.39美元。截至當天收盤時，趣頭條每股價格為15.97美元，當日漲幅128%，市值達到46億美元左右，已經超越眾多知名公司。

出道兩年零三個月

每個出道的藝人都希望能最終成為明星。有些人自帶才藝賦能，有些人自帶明星光環(huán)，就像爆紅的楊超越一樣，縱使有質疑有吐槽有爭議，但是只要她簡簡單單的幾個動作就能登上微博熱搜，這就是妥妥的話題C位。明星如此，公司亦然。

由于大環(huán)境的因素和中概股的整體低迷，無論在美股或者港股，近期不少IPO的公司都未能躲過上市即破發(fā)的窘境。所以，不少人對于趣頭條的IPO也捏了一把汗，因為它才成為兩年零三個月，這么年輕，能經受得住資本市場的考驗嗎？

開盤2分鐘，趣頭條大漲48.86%，首次熔斷；

開盤不到15分鐘漲80%，第二次暫停交易；

漲到113%時，第三次暫停交易；

開盤半小時后漲幅收窄至95.43%時，第四次暫停交易。

9月15日凌晨，趣頭條第五次觸發(fā)熔斷，漲幅達到138.43%。盤中最高上漲190%，市值一度逼近60億美元市值。上市前趣頭條估值21億美元，如今，市值已經輕松翻倍。

出道兩年多的時間，趣頭條的收入節(jié)節(jié)攀升。2016年，趣頭條成立當年的營收為5795萬元；2017年就達5.2億元，同比上一年增長近9倍；2018年上半年營收7.2億元，較2017年上半年的1.1億實現(xiàn)5倍以上的增長。

從趣頭條的營收結構來看，廣告占比超過九成。2018年上半年趣頭條營收7.178億元，同比增長568.97%，2018年上半年廣告收入為6.69億元，占比總營收93.2%，2017年上半年廣告收入為1.06億元。自上線以來，公司累計運營現(xiàn)金流為正。這份出色的成績單，吸引來了不少投資者。

豪華的“經紀人”財團

正如明星出道，離不開貴人相助，比如王菲的超級經紀人陳家瑛，比如捧紅超女的龍丹妮。同理，互聯(lián)網公司的成長，也離不開背后的一眾投資人。

趣頭條在2017年下半年獲得成為資本、紅點創(chuàng)投、華人文化的4200萬美元A輪融資；2018年上半年完成超過2億美元的B輪融資，由騰訊領投，小米及其他財務投資者跟投，B輪投后估值超過18億美元；2018年8月，趣頭條引入包括人民網旗下基金在內的戰(zhàn)略投資者，投資額約6000萬美元。

此次IPO又獲得京東4000萬美元的認購意向。這些投資人都是超級財團，有資源、有人脈、還有背景。

騰訊就不用說了，響當當的“金字招牌”，有了騰訊的投資，在江湖上聲量自然大三分。不過，趣頭條CFO王靜波謙虛地認為，內容分發(fā)業(yè)務競爭很激烈，不是說由騰訊投資就萬無一失了。最終還是要看團隊的執(zhí)行力以及產品的質量和對用戶的價值。

此外，華人文化就是中國傳媒大亨黎瑞剛掌舵的公司，江湖上稱其“黎叔”。1994年復旦大學新聞學院研究生畢業(yè)后，“黎叔”就進入上海電視臺從事新聞和紀錄片的編導工作，并在33歲時出任SMG總裁，成為掌管中國重要媒體集團的最年輕的官員。

如今，華人文化是投資界的金字招牌，已經投資了包括B站、愛奇藝、快手、一條、英語流利說、燦星制作、寺庫、猿題庫等耳熟能詳的公司，這些公司制作出了《中國好聲音》、《蒙面歌王》、《吐槽大會》等爆紅節(jié)目。

人民網旗下基金的加持讓趣頭條有了“國家隊”的幫襯。另值得一提的是，趣頭條也已獲得上海報業(yè)集團旗下澎湃新聞的戰(zhàn)略投資，雙方將建立深度合作機制、打通內部溝通渠道，在內容、品牌、流量、數據、技術、內控等方面構建互為優(yōu)先、互惠共贏的深度戰(zhàn)略合作模式。澎湃新聞將支持趣頭條構建健康的內容生態(tài)，促進其平臺進一步做大做強。

在線娛樂是中國一個快速發(fā)展的大產業(yè)。根據艾瑞的報告，2016年中國在線娛樂行業(yè)的規(guī)模達到2058億元人民幣，到2021年預計將達到7527億元人民幣，年復合增長率（CAGR）為29.6%。這也是資本方押寶趣頭條的一大因素。

下沉市場的用戶紅利

之前拼多多上市的時候，拼多多創(chuàng)始人黃錚用了一個“五環(huán)外用戶”讓人們意識到，在一二線城市之外，中國互聯(lián)網還有更加廣闊的天地。這一片天地，也是趣頭條的舞臺。

8月份在上海的一次會面中，趣頭條COO陳思暉對犀利君表示，很多人對于趣頭條不熟悉，很大一部分原因是趣頭條一直專注于三四五線的下沉市場，以后還會繼續(xù)深耕這塊市場。下沉市場正成為中國移動互聯(lián)網的上升風口。從過去一年的發(fā)展趨勢看，新崛起的商業(yè)新貴和創(chuàng)新產品，大部分身上都有著鮮明的“用戶下沉”特征。

三四五線城市的用戶，才是趣頭條的主力軍。截止2018年8月，趣頭條APP的累計裝機量達1.81億，月活用戶6220萬，在兩年多時間內躍居內容聚合領域第二名，僅次于今日頭條。易觀數據顯示，2018年7月，趣頭條APP日活用戶滲透率達到4.2%，且單用戶使用時長達到55.6分鐘/天，高于行業(yè)平均水平。

王靜波認為，下沉市場人群的內容需求與一二線人群有一定差異，比如他們喜歡廣場舞、養(yǎng)生保健類內容，而現(xiàn)在大多內容平臺是服務于一二線市場人群，下沉市場人群的獨特內容需求難以被滿足。

犀利財經了解到，下沉市場在趣頭條整體用戶中占比約六成。在趣頭條的用戶畫像中，在兼顧男女覆蓋的基礎上，更向女性市場傾斜（女性用戶占比六成）。尤其三線以下女性用戶傳播能力很強，平臺用戶量呈現(xiàn)出指數級增長。

有人說，互聯(lián)網是年輕人的世界，年輕人在哪里聚集得最多，哪里就是最富有活力和創(chuàng)新的平臺。趣頭條的用戶中不少是90后，其中95后占比超過4成，下沉市場人群的生活節(jié)奏較慢，空余時間較多，有更高的娛樂內容需求，更青睞在線閱讀，在線看視頻，在線游戲等方式?？梢哉f，趣頭條的躥紅，小鎮(zhèn)青年功不可沒。

此外，回頭客是各個平臺賺錢的法寶。就像唯品會，高達八成的復購率，讓它成為女性網購的不二之選。而趣頭條也有一套留住用戶的好法子。

趣頭條的積分運營機制，有點像航空公司的里程積分，可以兌換一些獎勵；此外，基于社交關系鏈推動，以裂變式的傳播方式，在獲客的同時也具有留客優(yōu)勢。相較于其他資訊聚合類平臺的用戶登錄率不到30%，趣頭條的用戶登錄率高達95%。這讓趣頭條更加了解用戶，即便用戶更換手機，但仍能憑借唯一的賬號為用戶推薦定制化內容，大大提升了用戶體驗。

來自易觀的數據顯示，2017年，有超過一半的移動互聯(lián)網用戶集中在下沉市場。目前下沉市場總人口是10億人，移動設備5億臺，平均每人0.5臺移動設備；一二線市場約3.63億人，移動設備4.6億臺，平均每人1.3臺移動設備，未來下沉市場的發(fā)展?jié)摿Σ蝗菪∮U。

趣頭條的下一站

8月28日，企鵝智庫旗下智酷研究中心發(fā)布的《中國三四五線城市網民時間&金錢消費數據報告》也指出，中國互聯(lián)網人口紅利在最優(yōu)市場已經觸頂，三四五線城市網民在整體移動網民中的占比已經超過了一半。

趣頭條創(chuàng)始人兼董事長譚思亮表示，在三線及以下城市，互聯(lián)網各行業(yè)老大的滲透率一直沒有超過20%。也正因為如此，如何快速掌握三四五線城市網民特征和需求，成為了目前最為關切的話題。

如果說以前趣頭條是低調生長，而上市讓它一夜成名，作為公眾公司暴露在聚光燈之下，上市后趣頭條的下一步呢？

如今，國內的資訊APP競爭已然白熱化，各家都采用信息流方式，各大巨頭紛紛殺入三四五線市場，可想而知未來對于下沉市場的爭奪將成為一片紅海。趣頭條董事長譚思亮深知上市只是一個階段性的成功，他保持了一貫的冷靜和執(zhí)著：

趣頭條還是一家很年輕的公司，上市不是終點，而是下一個十年，下一段精彩里程的起點。

趣頭條CFO王靜波說出了未來的一些計劃：

1、做付費內容，比如小說、動漫等內容

2、做內容電商的拓展

3、豐富廣告形式，比如沉浸式視頻廣告，包括互動廣告，比如游戲。

王靜波還指出，“廣告是很好的變現(xiàn)方式，現(xiàn)在絕大多數的資訊產品的變現(xiàn)模式還是廣告，廣告收入占比高并不是缺點，廣告也可以有多種的形式，從目前看，廣告變現(xiàn)仍然是趣頭條短期和中期的主要變現(xiàn)模式。”

騰訊調研顯示，下沉市場人群對線上娛樂內容需求不斷增長。2017年，下沉市場用戶人群在線閱讀、在線看視頻、在線聽音樂以及在線游戲、廣播等方面的需求都高于移動互聯(lián)網用戶的整體水平。

譚思亮在上市后演講說，中國的移動端內容市場有巨大的增長空間等著我們去征服，而我們的長期愿景則是打造全球領先的線上內容生態(tài)。

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趣頭條一夜爆紅“上頭條”

“趣頭條”是啥？很多人聽了一頭霧水，但它卻成了上周末資本市場津津樂道的話題。美國東部時間9月15日，趣頭條在納斯達克交易所掛牌上市，盤中一度暴漲超190%，5次觸發(fā)熔斷?！胺侵髁鳌钡娜ゎ^條，剛到資本市場亮相，就迅速躥紅，闖入主流視野。

這個上線僅2年3個月的移動資訊APP，刷新了中國互聯(lián)網企業(yè)上市速度的新紀錄。但一路狂奔之時，趣頭條主打“下沉市場”的生意經，四處撒幣吸引閱讀的運營模式也飽受爭議。

上線兩年估值直追新浪

“紅薯與此物一起食用等于‘慢性自殺’，還有很多人傻傻當補品”“吃軟不吃硬的三大生肖，脾氣不好但人好”……登錄趣頭條APP，滿屏都是此類健康養(yǎng)生、星座娛樂、勵志時尚等品類的資訊。2016年6月，趣頭條剛上線時，幾乎是沒人注意到。短短兩年多一點的時間，這個平臺竟上市了，一舉打破拼多多前不久創(chuàng)造的3年赴美上市紀錄。

從內容看，趣頭條與今日頭條頗為相似，都是通過算法為用戶推薦內容。從用戶群體看，趣頭條又和拼多多異曲同工，走的是“農村包圍城市”路線，瞄準并不受關注的“下沉市場”，即三四線城市用戶。

招股書顯示，截至今年8月，趣頭條APP的累計裝機量達1.81億次，月活用戶6220萬，日活用戶2110萬。也就是說，每天有超2000萬的用戶在閱讀趣頭條的內容。根據趣頭條對用戶的畫像，超70%用戶分布在三四線城市，女性用戶占比超6成，用戶日均使用時長為55分鐘。

就在資本市場念叨著今日頭條何時上市時，上月18日，趣頭條在美國提交IPO申請，搶先一步上市。9月15日，趣頭條上市首日，更是表現(xiàn)驚艷。由于股價漲幅過大，短短數小時內，竟5次觸發(fā)熔斷。

根據美國證監(jiān)會2010年批準的個股熔斷機制，如果某只個股的交易價格在5分鐘內漲跌幅超過10%，則需暫停交易。如果該個股交易價格在15秒鐘內仍未回到規(guī)定的“價格波動區(qū)間”內，將暫停交易5分鐘。

趣頭條上市首日強勢收漲128%，報15.97美元，市值達45.88億美元。要知道，老牌門戶網站新浪的同日收盤市值為47.25億美元。上線兩年多的趣頭條，幾乎追上擁有20年歷史的新浪。

三四線市場收割流量

正如許多互聯(lián)網公司燒錢一樣，趣頭條營收在持續(xù)大增，凈利潤虧損也在加大。招股書顯示，2016年營收為5795萬元，2017年為5.15億元，2018年上半年營收達到7.18億元，已超去年全年。但去年趣頭條凈虧損為9480萬元，今年上半年凈虧損已達到5.14億元。

大幅虧損之下，趣頭條股價暴漲的邏輯何在？一個重要原因是，趣頭條發(fā)行價定價較低，且發(fā)行規(guī)模較小。據了解，趣頭條以每股7美元發(fā)行1200萬股美國存托憑證（ADR），募資8400萬美元。在此之前，趣頭條原計劃要發(fā)行1600萬股，定價區(qū)間為7美元至9美元，趣頭條的募資規(guī)模和價格，如其發(fā)展定位一樣，都選擇了“下沉”。

“看趣頭條，每月賺頭小豬錢”。趣頭條在一些農村地區(qū)的刷墻廣告，生動說明了這家互聯(lián)網平臺的生意經。實際上，與拼多多、快手一樣，趣頭條搶到了互聯(lián)網“下沉市場”的第一波紅利，用較低的成本獲取了大規(guī)模的用戶，這是其贏得資本青睞的重要原因。

據介紹，趣頭條已與國內超過200家專業(yè)媒體機構達成合作，超23萬家自媒體入駐其平臺，一天內容生產量在30萬條左右，內容涵蓋娛樂健康、養(yǎng)生勵志、生活星座、美食育兒等領域，推向龐大的三四線市場。

“讓閱讀更具價值。”正如趣頭條所標榜的，其獲客方式就是所謂的“網賺”方式，用戶注冊、簽到、閱讀、邀請朋友、分享鏈接等各個環(huán)節(jié)，都可得到一定數量“金幣”，每1萬“金幣”可兌換1元錢。錢不多，但隨時隨地可能“撿錢”的感覺，對時間富余的“下沉”群體頗有吸引力。

狂奔上市難掩內容短板

隨著監(jiān)管部門對網絡內容質量要求趨嚴，作為趣頭條的“前輩”，今日頭條今年已多次被約談、處罰，并要求關停內容低俗的內涵段子。趣頭條如今也面臨這個問題。

從營收來看，趣頭條主要依靠廣告收入。打開APP，一般每隔三四條資訊，中間就會插入一條廣告。廣告內容包括游戲、商業(yè)加盟、電商、地產、保險、小額貸等。用戶不難發(fā)現(xiàn)，在趣頭條投放的廣告質量并不高，偏灰色領域的廣告仍是主力。

有了前車之鑒，趣頭條方面明確，此次募集資金將用于擴大和增強優(yōu)質內容生產。就在上個月，趣頭條還拿到人民網旗下基金和澎湃新聞的戰(zhàn)略投資?！澳壳叭ゎ^條洗稿、拼湊的內容非常多，這就需要平臺不停調整規(guī)則，讓好的原創(chuàng)內容浮上來，澎湃新聞、人民網旗下基金對內容提升和監(jiān)管合規(guī)方面都會有幫助?！比ゎ^條首席財務官王靜波表示。（孫杰）