而孔祥則認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)普遍認(rèn)為銀行“補(bǔ)血”是常態(tài)，但事實(shí)上，銀行補(bǔ)充資本是綜合博弈的結(jié)果，銀行補(bǔ)充資本更多的是需要經(jīng)營(yíng)者和股東相互協(xié)調(diào)。

“對(duì)于中小股東而言，配股其實(shí)是攤薄了他們的權(quán)益;而對(duì)于參與定增的大股東而言，二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)并不理想，讓大股東用高于市場(chǎng)價(jià)值、‘真金白銀’去參與定增是有難度的。所以說(shuō)，銀行補(bǔ)血的頻率較高，但實(shí)際落地需要銀行經(jīng)營(yíng)者與戰(zhàn)略股東方的協(xié)調(diào)?！笨紫楸硎?，假定銀行ROE未來(lái)五年可以保持12%，收益留存率保持70%，這樣利潤(rùn)留存的復(fù)合增長(zhǎng)8%以上，通過(guò)五年窗口來(lái)看，即使不考慮估值的提升機(jī)會(huì)，也是較好的收益機(jī)會(huì)，但這需要機(jī)構(gòu)較長(zhǎng)的時(shí)間期限。