去杠桿是大勢所趨。上世紀(jì)90年代日本經(jīng)濟(jì)斷崖式下跌、2008年美國次貸危機(jī)、2010年歐債危機(jī)，這些大規(guī)模危機(jī)無不與相關(guān)部門的杠桿率過快上升有關(guān)，而化解這些危機(jī)也都有賴于各種手段的去杠桿。

資料圖

去杠桿是形勢所逼。過去10年，中國金融業(yè)的過度擴(kuò)張，既帶來了城鎮(zhèn)化快速發(fā)展的繁榮，也對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了擠出效應(yīng)，更導(dǎo)致不動產(chǎn)及大宗商品市場泡沫顯現(xiàn)，埋下不可持續(xù)的高杠桿風(fēng)險。唯有妥善解決以地方債、影子銀行、僵尸企業(yè)為代表的高杠桿“灰犀牛”，嚴(yán)控期限錯配和杠桿投資，才能為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)保駕護(hù)航。

實(shí)際上，今年的中國經(jīng)濟(jì)半年報能夠如此亮眼，特別是結(jié)構(gòu)優(yōu)化進(jìn)展明顯、工業(yè)效益大幅提升，離不開積極有效去杠桿。盡管6月末廣義貨幣同比增長9.4%，增速再次創(chuàng)下歷史新低，但GDP仍超預(yù)期地實(shí)現(xiàn)了6.9%的中高速增長，這就意味著目前的去杠桿政策既為經(jīng)濟(jì)增長保持在合理區(qū)間提供了必要的流動性支持，也為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革創(chuàng)造了良好的金融環(huán)境。

去杠桿雖是“五大任務(wù)”之一，卻是影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)與金融業(yè)和諧共贏的先手棋。避免“去杠桿”變?yōu)椴块T間的“轉(zhuǎn)杠桿”進(jìn)而形成新的“加杠桿”，需要金融業(yè)按照供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的新要求，堅定不移深化改革，突破直接融資瓶頸，改善間接融資結(jié)構(gòu)，打造適應(yīng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的金融鏈。正如7月召開的全國金融工作會議強(qiáng)調(diào)的，回歸本源，金融要把為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)作為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職，是金融的宗旨，也是防范金融風(fēng)險的根本舉措。

今日中國經(jīng)濟(jì)的繁盛，實(shí)體經(jīng)濟(jì)是根基，金融之水來滋養(yǎng)，缺一不可，但不能本末倒置，切莫把工具當(dāng)目的。正如一位老企業(yè)家所說，我們用鋤頭去種地，鋤頭再多再好，不耕種也沒有豐收，而創(chuàng)造不出真實(shí)價值的鋤頭，再吸引眼球也永遠(yuǎn)沒有意義。

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