事實上，在文化傳媒領域的并購，真正的高峰期是從2013年開始，尤其是游戲、影視、數(shù)字營銷幾個領域。主要原因在于當時很多傳統(tǒng)行業(yè)公司發(fā)展遇到了瓶頸，而游戲影視行業(yè)卻進入了高速發(fā)展期；同時，在2012、2013年，創(chuàng)業(yè)板對于這種并購重組相對來說是較為鼓勵的。但在過去幾年，這種行業(yè)并購出現(xiàn)了很多亂象，主要集中在業(yè)績承諾虛高、業(yè)績不達標真制造假，因此近兩年政策開始縮緊。趙薇并購萬家文化就發(fā)生在這樣的背景下。

萬家文化本身就是一個殼公司，在2015年才開始轉型做文化行業(yè)，在這之前幾乎沒有太多的人關注這家公司。2016年底，萬家文化曾經(jīng)想收購兩家電競公司，炒電競的概念，但是最終轉型失敗，這是促成萬家文化希望把自己賣掉的一個導火索。

一位證券從業(yè)人士稱，龍薇傳媒50倍的杠桿是歷史上絕無僅有的，因此受到了這么大的關注。

市場對于龍薇傳媒收購萬家文化資金來源和高杠桿已有質疑，后經(jīng)交易所發(fā)函追問，龍薇傳媒回復披露，用于收購的30.6億元資金中，除了趙薇的自有資金6000萬元以外，其余資金來源為向第三方機構西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司借款15億元，以及向金融機構股票質押融資15億元。值得注意的是，西藏銀必信的擔保措施為趙薇的個人信用。

此后交易卻突然變卦，2月13日晚間，萬家文化公告稱雙方簽署《關于股份轉讓協(xié)議之補充協(xié)議》，收購標的股份從29.13％降到了5.04％，總價款也從30.6億元調整為5.29億元。在上市公司已公布《權益變動報告書》后卻突然變動，在資本市場里較為罕見。并且龍薇傳媒對于原因僅模糊解釋為“按期完成融資存在重大不確定性”。

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