值得注意的是，在停牌之前，天瑞集團(tuán)斥資50多億元（天瑞集團(tuán)提供數(shù)據(jù)）在港股二級市場買股份，成為山水水泥第一大股東，但也造成山水水泥因公眾持股量過低而停牌。

為增加公眾持股量，2016年6月3日，山水水泥董事會發(fā)布公告稱，“按每1股現(xiàn)有股份可認(rèn)購4股新股份”。然而，山水集團(tuán)一位管理層向記者透露，上述配股方案并未經(jīng)山水集團(tuán)職工股東同意。

目前上市公司山水水泥主要有4大股東：

天瑞集團(tuán)為第一大股東(持股占比28.16%)，山水投資為第二大股東(持股占比25.09%)，亞洲水泥為第三大股東(持股占比20.96%)，中國建材為第四大股東(持股占比16.67%)。

上述山水集團(tuán)管理層認(rèn)為，配售新股嚴(yán)重?fù)p害職工股東及山水投資的利益。以職工持股為主的山水投資，是前四大股東中唯一沒有實(shí)體的一方，“‘一配四’將使山水投資在山水水泥中的持股比例下降到6.2%?！?/p>

值得注意的是，李和平在4月7日發(fā)布會上稱，該配股方案只是建議，全體股東的持股比例都將被稀釋。

山水集團(tuán)方面透露，中國建材和亞洲水泥也表示反對天瑞集團(tuán)發(fā)新股，同時認(rèn)可目前山水集團(tuán)經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的能力。不過，截至發(fā)稿，記者未能從相關(guān)方獲得證實(shí)。

宓敬田等人認(rèn)為，天瑞集團(tuán)控制的董事會一再強(qiáng)行推進(jìn)配股方案，真正目的只有一個，就是絕對控股山水水泥。

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，目前上市公司山水水泥的董事會，由天瑞集團(tuán)代表和山水投資接管人組成，沒有亞洲水泥和中國建材的席位。