A股市場(chǎng)來(lái)看，白馬股也紛紛“失蹄”。今年上半年，白馬價(jià)值股集體起舞，上證50、滬深300指數(shù)表現(xiàn)不俗，屢創(chuàng)階段新高。不過(guò)，7月伊始，白馬股相繼出現(xiàn)回調(diào)。
截至7月4日收盤，貴州茅臺(tái)下跌1.84%，收?qǐng)?bào)451.92元/股。貴州茅臺(tái)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅達(dá)6.64%，與6月27日的最高價(jià)485元/股相比，市值損失超400億元。除了貴州茅臺(tái)以外，格力電器、美的集團(tuán)、五糧液、瀘州老窖、海天味業(yè)、浦發(fā)銀行、中國(guó)平安等多只業(yè)績(jī)穩(wěn)定股均出現(xiàn)連續(xù)下跌。
對(duì)此，一方面，不少券商策略分析師認(rèn)為，隨著白馬股股價(jià)不斷上漲，估值優(yōu)勢(shì)減弱，一線白馬股配置價(jià)值下降。如國(guó)金證券認(rèn)為，從歷史來(lái)看，過(guò)于集中的抱團(tuán)取暖，在中后期，隨著股價(jià)的不斷上移，機(jī)構(gòu)投資者開始審視自己持股的性價(jià)比（后期潛在超額收益與承擔(dān)的潛在風(fēng)險(xiǎn)）的問(wèn)題，由此，會(huì)適度的嘗試性往外擴(kuò)散配置。
招商證券也在最新的7月策略報(bào)告中指出，A股的估值中樞處在下行通道中，難以有系統(tǒng)性機(jī)會(huì)，同時(shí)由于業(yè)績(jī)公告期帶來(lái)的效應(yīng)會(huì)隨著時(shí)間推移逐漸削弱。因此，不建議投資者買入前期漲幅較大的板塊，也不建議在7月追漲已經(jīng)漲幅較大的板塊。
另一方面，仍有不少機(jī)構(gòu)力挺一線白馬股。如華泰證券首席策略分析師戴康表示，A股由流動(dòng)性主導(dǎo)，信用收緊是確定趨勢(shì)，全球流動(dòng)性蜜月期結(jié)束，中國(guó)貨幣政策在當(dāng)前基礎(chǔ)上易緊難松。短端利率可能再度上行將強(qiáng)化“以龍為首”的市場(chǎng)風(fēng)格，而在10年期國(guó)債利率達(dá)到3.8%之前，弱勢(shì)震蕩格局很難被打破。建議繼續(xù)關(guān)注一線龍頭股的回調(diào)機(jī)會(huì)，并挖掘細(xì)分領(lǐng)域市場(chǎng)關(guān)注度較低的龍頭股。
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