據(jù)媒體報道，6月29日，廣東省中山市第二人民法院發(fā)布公告，裁定查封北京和天津華帝燃具股份有限公司，京津地區(qū)產(chǎn)品已全部停止銷售、售后、安裝和配送。

根據(jù)華帝公司的營銷方案，此次營銷費用會是總部與經(jīng)銷商一起承擔，總部賠付電商渠道，經(jīng)銷商賠付線下渠道，很大程度上分擔了營銷成本。因此，外界都猜測是營銷方案中讓經(jīng)銷商兌付線下渠道“退全款”活動，導(dǎo)致“嚇跑”了經(jīng)銷商。

但其實，該經(jīng)銷商早已欠下巨額債務(wù)。據(jù)悉，北京和天津華帝燃具股份有限公司的法定代表人王偉負債已達1.5億元，積壓庫存也有1億多元，占其2017年提貨金額的61%。

7月2日，華帝股份發(fā)布澄清公告表示，查封該客戶的庫存商品是上市公司主動消除風(fēng)險采取的財產(chǎn)保全行為。對于王偉資金鏈斷裂、庫存積壓的問題，華帝股份解釋稱，在取消一攬子特殊銷售政策后，王偉未能自調(diào)整后未能調(diào)整經(jīng)營思路，渠道建設(shè)速度緩慢，產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)長期不合理，導(dǎo)致市場出貨緩慢，造成一定的庫存規(guī)模積累。

目前，失聯(lián)經(jīng)銷商的法人代表王偉已經(jīng)恢復(fù)聯(lián)系。據(jù)報道，王偉因身體不適，正在天津一家醫(yī)院進行治療，華帝京津部分銷售渠道也已逐漸恢復(fù)運轉(zhuǎn)。而關(guān)于退款的問題，華帝在公告中稱，“公司承諾確保消費者的權(quán)益不受影響。保證京津市場活動的正常進行，并正在啟動司法程序，保障大家的合法權(quán)益”。

王偉的問題雖然表面是個案，但也凸顯華帝公司的經(jīng)營模式存在隱患。財報顯示，華帝與經(jīng)銷商采取的是“先款后貸”的結(jié)算方式。收入確認上以商品發(fā)出，客戶或客戶代理人核對簽收，開具增值稅發(fā)票作為收入確認時點。也就是說，貨提走就算銷售出去了。

而華帝股份為了擴大市場、升級旗艦店等，給經(jīng)銷商加大了授信力度，其應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)也在節(jié)節(jié)攀升。據(jù)財報顯示，2017年，華帝股份應(yīng)收賬款為3.94億元，同比增長49.2%；應(yīng)收票據(jù)為5.67億元，同比增長50.4%。2018年一季度的應(yīng)收賬款為6.86億元，同比增加了74.35%，對于原因，華帝股份解釋為，月結(jié)客戶銷售額增加及對經(jīng)銷商增加賒銷額度。