對于期貨端的虧損金額,《證券日報》記者聯(lián)系中國石化方面,其表示暫時沒有更多可提供的資料。

實(shí)際上,企業(yè)的套期保值業(yè)務(wù)要看期現(xiàn)兩端的收益,不能僅計(jì)算期貨端的虧損。

對于節(jié)省64億元的進(jìn)口原油成本,中國石化內(nèi)部人士對《證券日報》記者表示,“每桶油節(jié)省4元左右,公司的原油長約本身也有這個優(yōu)勢,跟期貨套保關(guān)系不大”。他表示,不能簡單解讀為聯(lián)合石化“虧了”46.5億元,同時又“賺了”64億元。

據(jù)悉,自2014年起,聯(lián)合石化以自負(fù)盈虧的方式,為中國石化所屬煉油企業(yè)采購進(jìn)口原油。據(jù)中國石化歷年年報得知,2014年至2017年,聯(lián)合石化凈利潤分別為40.69億元、25.15億元、61.7億元和38.53億元。雖然公司業(yè)績波動較大,但是在2018年的前4年一直處于盈利模式。

2018年原油市場跌宕起伏,布倫特和WTI原油期貨價格在2018年10月3日分別創(chuàng)下86.29美元/桶和76.41美元/桶的高點(diǎn)后,最低跌至50.47美元/桶和42.53美元/桶,下跌幅度超過40%。

在此背景下,中國石化2018年依然實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長。業(yè)績快報顯示,2018年中國石化營業(yè)收入為2.88萬億元,同比增長22.09%;實(shí)現(xiàn)凈利潤623.86億元,同比增長22.04%;基本每股收益0.515元,同比增長22.04%。

企業(yè)期貨套保需要

嚴(yán)格執(zhí)行管控體系

聯(lián)合石化此次虧損,很容易使市場聯(lián)想到2004年中航油事件。

中國農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院教授、中國期貨市場創(chuàng)始人之一常清在接受《證券日報》記者采訪時表示,本次聯(lián)合石化的虧損和中航油虧損不同。“按套期保值原理,中航油應(yīng)該是買入原油期貨套期保值,但是其是在原油價格上漲的過程中虧損的,證明其方向錯了,實(shí)際做的是賣出原油期貨,不是套期保值而是投機(jī)?！?/p>

“但是,聯(lián)合石化是買入套期保值,方向是對的,關(guān)鍵是套期保值的數(shù)量是否與進(jìn)口量相匹配”,常清表示,如果與進(jìn)口量相匹配,虧損金額可能不會這么大。