股東信還表示，明年的信件將不再公布每股賬面價(jià)值，轉(zhuǎn)而會(huì)關(guān)注伯克希爾股票的市場(chǎng)價(jià)格。巴菲特認(rèn)為，每股賬面價(jià)值已經(jīng)失去了相關(guān)性，給出的三大理由如下：

首先，伯克希爾逐漸從資產(chǎn)集中在可銷售股票的公司，轉(zhuǎn)變?yōu)橹饕獌r(jià)值在于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的公司。其次，雖然我們持有的股權(quán)按市場(chǎng)價(jià)格計(jì)算，但會(huì)計(jì)規(guī)則要求經(jīng)營(yíng)公司的賬面價(jià)值遠(yuǎn)低于當(dāng)前市價(jià)。第三，隨著時(shí)間的推移，很可能伯克希爾將成為重要股票回購(gòu)者，交易價(jià)格將高于賬面價(jià)值、但低于我們對(duì)內(nèi)生價(jià)值的估計(jì)?；刭?gòu)將令每股內(nèi)生價(jià)值上升、每股賬面價(jià)值下降，將導(dǎo)致賬面價(jià)值越來越與經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)脫節(jié)。

股東信還重點(diǎn)談?wù)摿耸袌?chǎng)關(guān)注的收購(gòu)問題。信件稱，企業(yè)收購(gòu)的立時(shí)前景“并不好”。這種令人失望的現(xiàn)實(shí)表明，2019年可能會(huì)看到伯克希爾再度擴(kuò)大對(duì)可銷售證券的持有，（而非用所持現(xiàn)金來增加收購(gòu)）。但巴菲特繼續(xù)“希望舉行重大收購(gòu)”，只是目前買入價(jià)格還是太貴：

股票回購(gòu)應(yīng)當(dāng)具有價(jià)格敏感性，盲目地購(gòu)買價(jià)格過高的股票具有價(jià)值破壞性。這也是許多杰出CEO或超前樂觀CEO們出現(xiàn)虧損的一個(gè)事實(shí)。

在同樣令市場(chǎng)關(guān)注的股票回購(gòu)問題上，伯克希爾在2018年其實(shí)沒有交出特別令人滿意的答卷。

股東信表示，2018年回購(gòu)了大約13億美元伯克希爾的普通股。此前市場(chǎng)分析稱，在去年7月移除了對(duì)股票回購(gòu)的內(nèi)部限制后，三季度伯克希爾回購(gòu)了9.28億美元的股票。原本市場(chǎng)預(yù)期去年共回購(gòu)20億美元的股票，現(xiàn)在看來，去年四季度只回購(gòu)了3.72億美元的自家股份。