創(chuàng)業(yè)板注冊制實施方案獲通過，資本市場改革更進一步

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2020-04-28 10:21:47 騰訊網(wǎng)

原標題：華泰證券點評創(chuàng)業(yè)板注冊制改革方案：沿襲、補充與差異化

創(chuàng)業(yè)板試點注冊制方案獲審議通過，資本市場改革更進一步

4月27日，中央全面深化改革委員會通過了創(chuàng)業(yè)板試點注冊制方案。據(jù)中國基金報，證監(jiān)會副主席李超表示，本輪創(chuàng)業(yè)板試點注冊制改革涉及板塊的改革安排，優(yōu)化發(fā)行上市條件，支持紅籌結(jié)構(gòu)等企業(yè)上市，完善投資者適當(dāng)性管理。我們認為創(chuàng)業(yè)板注冊制改革對資本市場的核心影響有三點：1）沿襲科創(chuàng)板注冊制、補充現(xiàn)有制度；2）定位差異化，支持創(chuàng)新創(chuàng)造類企業(yè)的同時，鼓勵新舊產(chǎn)業(yè)融合；3）推動資本市場配套制度改革。

創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板：預(yù)計注冊程序大體一致，三方面政策保制度過渡

我們認為在創(chuàng)業(yè)板試點制安排方面與科創(chuàng)板大體一致。證監(jiān)會副主席李超表示，注冊程序分為交易所審核和證監(jiān)會注冊兩個環(huán)節(jié)，通過問答的方式來督促企業(yè)提高信披質(zhì)量。此外，相比開板即采用注冊制的科創(chuàng)板，創(chuàng)業(yè)板改革有三方面過渡政策：一是建立滬深交易所審核工作協(xié)調(diào)機制，保持審核標準尺度一致，避免形成搶資源情況；二是明確在審企業(yè)銜接安排，確保向注冊制過渡；三是再融資和并購重組涉及公開發(fā)行的同步實施注冊制。這些有利于創(chuàng)業(yè)板在現(xiàn)有再融資和并購重組機制下，從發(fā)行審核機制，逐步順利過渡至注冊制。

創(chuàng)業(yè)板改革理念：注冊制沿襲與補充、差異化發(fā)展、強化信息披露

本輪創(chuàng)業(yè)板試點注冊制在首發(fā)方案中，強調(diào)三點改革理念：1）總體沿襲、充分借鑒科創(chuàng)板試點注冊制的核心制度安排，并在此基礎(chǔ)上對有關(guān)規(guī)定作出相應(yīng)的一些補充；2）明確創(chuàng)業(yè)板的板塊定位，支持創(chuàng)新創(chuàng)造類企業(yè)，鼓勵新舊產(chǎn)業(yè)融合，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合，體現(xiàn)與科創(chuàng)版的差異化發(fā)展；3）深入貫徹信息披露為中心的注冊制理念，建立符合創(chuàng)業(yè)板特點的信息披露制度，細化市場主體的信息披露法定職責(zé)，進一步強化信息披露監(jiān)管的標準。

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