從三條紅線到三支箭只靠銀行輸血救不了樓市(4)

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2023-12-05 15:31:50 手機(jī)和訊網(wǎng)

2015年到2020年期間，中國房地產(chǎn)行業(yè)的表現(xiàn)堪稱魔幻。一面是“史上最嚴(yán)調(diào)控”，需求旺盛的高線城市房市冰封；另一面卻是土地交易異?；钴S，交易面積和交易價格快速攀升。

華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院整理的數(shù)據(jù)顯示：

2015年中國土地成交面積20.6萬平米，2020年為29.7萬平米，增長了50%。

2015年中國住宅用地成交價款約為2萬億元，2020年突破了6萬億，增加三倍。

2015年全國土地成交地面均價為每平米1448元，2020年為每平米2742元，增長近一倍。

“史上最強(qiáng)調(diào)控”的5年，土地交易火爆如斯，超乎想象。這輪房市的干柴烈火，不是“宇宙中心”的四大一線發(fā)力，而是低線城市的“房地產(chǎn)爆發(fā)”點燃的。

這種“拔苗助長”式的高增長，注定難以持久。

2020年，“三條紅線”截斷了無效投資金融游戲的資金供給。上游斷供，只能回歸下游市場。高線城市限購限價限貸賣不了，低線自始至終都賣不動，房地產(chǎn)企業(yè)陷入了現(xiàn)金饑渴和債務(wù)危機(jī)。那些亂搞房地產(chǎn)的地方政府早把賣地錢花完了，同樣陷入了債臺高筑的窘境，為錯誤的決策付出了沉重的代價。

這輪房地產(chǎn)行業(yè)的低谷，是長期積累的行業(yè)結(jié)構(gòu)性問題集中爆發(fā)。地方政府聯(lián)手房企，用土地資產(chǎn)的低效投資項目從金融系統(tǒng)套現(xiàn)的方式由來已久，甚至被一些人視為“固定資產(chǎn)投資拉動增長”的靈丹妙藥。

其實，當(dāng)年這些投資的坑是被外貿(mào)、制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)等有效增長貢獻(xiàn)填平了。大潮褪去后，泡沫碎了一地。

NO.3

結(jié)語：敬畏市場

如果中國房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)這套以土地財政為中心、行政強(qiáng)勢為主導(dǎo)的機(jī)制，是不會有未來的。哪怕央媽把所有房企納入“白名單”，給所有地方政府豁免債務(wù)，也無濟(jì)于事。

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