除了人力資本水平受影響，老齡化背后亦是退休金缺口不斷擴(kuò)大的問題。

養(yǎng)老金融50人論壇秘書長(zhǎng)董克用曾在《財(cái)經(jīng)》雜志、《財(cái)經(jīng)智庫(kù)》、財(cái)通匯主辦的“2023全球財(cái)富管理論壇”上分析，現(xiàn)行基本養(yǎng)老保險(xiǎn)采用“現(xiàn)收現(xiàn)付”制度，即年輕人繳費(fèi)給老年人。隨著人口老齡化加劇，65歲及以上人口在人口中的比重越來越多，將來可能出現(xiàn)一個(gè)在職人員繳費(fèi)要供給一個(gè)退休人員，“這就壓力很大了。”

為應(yīng)對(duì)未來基本養(yǎng)老保險(xiǎn)不夠用、企業(yè)年金覆蓋太少，作為養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的“第三支柱”——個(gè)人養(yǎng)老金制度相應(yīng)落地。出臺(tái)一周年以來，董克用評(píng)價(jià)其“平穩(wěn)有序、成績(jī)斐然”。從四點(diǎn)來說明，第一，補(bǔ)全了養(yǎng)老制度的短板；第二，參與人數(shù)一年突破了4000萬；第三，金融機(jī)構(gòu)很積極；第四，因?yàn)閭€(gè)人養(yǎng)老金的推出，使得全社會(huì)更加關(guān)注養(yǎng)老問題。

盡管市場(chǎng)大且關(guān)注度頗高，但個(gè)人養(yǎng)老金“開戶熱、繳存冷”的情況依然存在。根據(jù)麥肯錫發(fā)布的《2023年中國(guó)養(yǎng)老金調(diào)研報(bào)告》，目前，中國(guó)個(gè)人養(yǎng)老金普及率高但購(gòu)買率偏低，國(guó)內(nèi)居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的了解度已達(dá)80%，而實(shí)際購(gòu)買率僅為8%。其中，從了解到開戶的轉(zhuǎn)化率為45%，從開戶到最終購(gòu)買的轉(zhuǎn)化率僅僅為23%。

如何破解這些問題？上海國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院金融系主任葉小杰提出四點(diǎn)針對(duì)性建議：

第一，個(gè)人養(yǎng)老金投資期限過長(zhǎng)，領(lǐng)取門檻過高，與投資者的實(shí)際需求不相匹配。可適當(dāng)放寬個(gè)人養(yǎng)老金的領(lǐng)取門檻，兼顧投資者在非常規(guī)狀態(tài)下的資金需求，以解除投資者的后顧之憂。

第二，個(gè)人養(yǎng)老金投資產(chǎn)品同質(zhì)化明顯，同時(shí)受市場(chǎng)波動(dòng)影響，權(quán)益類產(chǎn)品的收益率不太理想，影響到投資者的繳費(fèi)意愿。建議金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的創(chuàng)新，同時(shí)加強(qiáng)投資管理，不斷提高產(chǎn)品的長(zhǎng)期穩(wěn)健收益。

第三，稅收優(yōu)惠政策有待優(yōu)化。建議根據(jù)不同投資者的需求，進(jìn)一步優(yōu)化稅收優(yōu)惠政策，提高繳費(fèi)上限，讓減稅降費(fèi)能真正惠及投資者。

第四，金融機(jī)構(gòu)過于注重開戶環(huán)節(jié)，導(dǎo)致開戶人數(shù)虛高。建議加強(qiáng)宣傳，讓市場(chǎng)真正認(rèn)識(shí)到個(gè)人養(yǎng)老金的重要性，樹立長(zhǎng)期投資的理念，推動(dòng)真正有需求的用戶參與繳費(fèi)和投資。