不得不說(shuō)，一個(gè)保守且對(duì)目標(biāo)執(zhí)著的金庫(kù)管理員總是更能讓投資人感到心安。

“你說(shuō)有沒有丟失的機(jī)會(huì)？幾乎天天都在丟失機(jī)會(huì)，因?yàn)槟悴辉敢獬袚?dān)風(fēng)險(xiǎn)，你就會(huì)丟機(jī)會(huì)。但丟失機(jī)會(huì)不要緊，最重要的是不要丟錢，因?yàn)樯儋嶞c(diǎn)死不了人，但賠了錢的話這個(gè)活兒就保不住了，整個(gè)基金就可能砸了?！痹诿鎸?duì)過(guò)于保守的質(zhì)疑時(shí)，單偉建如是說(shuō)道。

保守的單偉建這次選擇大廈傾頹的王健林，無(wú)外乎因?yàn)楹笳咚械娜f(wàn)達(dá)商管是一支績(jī)優(yōu)股。

根據(jù)國(guó)聯(lián)證券報(bào)告預(yù)測(cè)，2025 年我國(guó)商管市場(chǎng)規(guī)模將突破 1.2 萬(wàn)億，前景寬闊。

另一方面，行業(yè)集中度有望上升。2019 年我國(guó)商管行業(yè) CR5 為 23.4%，贏商大數(shù)據(jù)顯示， 2022 年 15 家規(guī)模企業(yè)開業(yè)項(xiàng)目 153 個(gè)，占比上升至 42%，前 5 家規(guī)模企業(yè)開業(yè)項(xiàng)目占比超 30%——規(guī)模企業(yè)的能力和資源優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯。

隨著業(yè)主對(duì)高質(zhì)量商管業(yè)務(wù)的需求進(jìn)一步加大，行業(yè)分化可能進(jìn)一步加劇，擁有優(yōu)質(zhì)管理運(yùn)營(yíng)能力的行業(yè)龍頭企業(yè)有望進(jìn)一步提升市場(chǎng)份額。

其中，萬(wàn)達(dá)優(yōu)勢(shì)明顯。

截至 2022 年 12 月 31 日，萬(wàn)達(dá)商管以 473 個(gè)在管項(xiàng)目穩(wěn)居規(guī)模之首，在管建筑面積 6556 萬(wàn)平方米，商業(yè)地產(chǎn)管理規(guī)模穩(wěn)居首位。盡管目前萬(wàn)達(dá)已賣掉16座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，但去年萬(wàn)達(dá)商管至少新開業(yè)運(yùn)營(yíng)26個(gè)商業(yè)項(xiàng)目，2024年也有超20個(gè)萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)計(jì)劃開業(yè)。

雖然較前幾年每年至少45座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)開業(yè)速度有所放緩，但其管理規(guī)模優(yōu)勢(shì)仍然明顯。在線下消費(fèi)場(chǎng)景受限的情況下，萬(wàn)達(dá)商管在管商業(yè)廣場(chǎng)的出租率為98.2%，租金收繳率為100%，為行業(yè)之最。

并且，相比于其他幾家規(guī)模企業(yè)，萬(wàn)達(dá)商管區(qū)域收入分布均勻。萬(wàn)達(dá)商管 2022 年 H1 收入各地區(qū)占比相對(duì)較均勻，東區(qū)和北區(qū)營(yíng)收占比都接近 30%，南區(qū)營(yíng)收約占 25%， 西區(qū)營(yíng)收相對(duì)較少，占比接近 15%，其他幾家諸如新城控股收入主要來(lái)自長(zhǎng)三角，華潤(rùn)萬(wàn)象生活和大悅城商業(yè)項(xiàng)目則主要分布在一 二線城市，萬(wàn)達(dá)商管的發(fā)展相對(duì)更健康。