隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)強(qiáng)勁復(fù)蘇跡象，港股經(jīng)歷了一輪聲勢(shì)浩大的反彈。從今年1月的低谷算起，恒生指數(shù)已攀升近21%，而恒生科技指數(shù)更是實(shí)現(xiàn)了超過(guò)28%的累計(jì)增長(zhǎng)。近期，主要港股指數(shù)紛紛邁入技術(shù)性牛市。

高盛在最新資金流動(dòng)報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“中國(guó)交易”正強(qiáng)勢(shì)回歸，這得益于全方位的政策支持、中美關(guān)系的向好趨勢(shì)及其可預(yù)見(jiàn)性的增強(qiáng)，這些因素共同提振了市場(chǎng)情緒。高盛分析預(yù)測(cè)，若A股能在股東回報(bào)等方面逐步靠近全球平均水平，其股價(jià)有望提升約20%；在最樂(lè)觀場(chǎng)景下，即達(dá)到全球領(lǐng)先水平，漲幅或可高達(dá)40%。

美銀美林同樣發(fā)聲，認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)的“陰霾”已逐漸散去，中國(guó)股票作為低成本、低配置、低關(guān)聯(lián)性的投資選項(xiàng)，在面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)可能的長(zhǎng)期高利率政策或其他地區(qū)市場(chǎng)的波動(dòng)時(shí)，提供了一個(gè)相對(duì)安全的避風(fēng)港。

全球投資界對(duì)中國(guó)股票的熱情高漲，對(duì)沖基金與共同基金均加快了布局步伐。據(jù)高盛報(bào)告，4月份對(duì)沖基金不僅提升了對(duì)中國(guó)股票的持倉(cāng)比例，達(dá)到五年來(lái)第七百分位，凈持倉(cāng)更是升至第五百分位，盡管如此，當(dāng)前持倉(cāng)水平仍接近五年低點(diǎn)，預(yù)示著增倉(cāng)潛力巨大。期間，對(duì)沖基金連續(xù)四個(gè)月中的五個(gè)月實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)股票的凈買入，買入量為賣出量的五倍之多。

全球共同基金對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資也在回暖。EPFR數(shù)據(jù)顯示，到3月底，全球共同基金對(duì)中國(guó)股票的配置雖處于十年低位，但3月份全球、新興市場(chǎng)及亞太（日本除外）的純股票型基金均對(duì)中國(guó)股票進(jìn)行了適度增配。

資金流向方面，年內(nèi)北向資金涌入A股已超103億美元，超越了2023全年81億美元的規(guī)模，與此同時(shí)，南向資金亦表現(xiàn)出強(qiáng)勁勢(shì)頭，錄得270億美元的凈買入。期權(quán)市場(chǎng)上，對(duì)沖基金在紐約宏觀交易時(shí)段購(gòu)入看漲期權(quán)及ETF，F(xiàn)XI一個(gè)月看跌期權(quán)偏斜度回歸歷史低點(diǎn)附近，反映出市場(chǎng)對(duì)上行機(jī)遇的強(qiáng)烈需求。

整體來(lái)看，國(guó)際資本正以積極姿態(tài)重返中國(guó)市場(chǎng)，顯示出全球投資者對(duì)中國(guó)市場(chǎng)未來(lái)前景的樂(lè)觀預(yù)期。