專家解讀ST美尚造假：挑釁公序良俗

5月8日，A股市場(chǎng)中的最低價(jià)股*ST美尚迎來了其上市生涯中的最后一個(gè)正常交易日。這家主營(yíng)業(yè)務(wù)為園林建設(shè)的公司，自上市以來，因連續(xù)九年涉及財(cái)務(wù)造假、信息披露不實(shí)、欺詐發(fā)行及大股東大額資金挪用等問題，頻繁受到證監(jiān)會(huì)及深交所的處罰。

5月7日，*ST美尚收盤價(jià)為0.15元，成為滬深兩市中股價(jià)最低的股票。按照深市創(chuàng)業(yè)板的交易規(guī)則，即使5月8日該股股價(jià)上漲至極限的20%，也無法避免因連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)低于1元而面臨的強(qiáng)制退市命運(yùn)。實(shí)際上，5月8日*ST美尚并未停牌。公司當(dāng)天晚上發(fā)布的公告重申了其股票因股價(jià)持續(xù)低于面值可能被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)，這已是近期第十次發(fā)布此類風(fēng)險(xiǎn)提示。

回顧歷史，*ST美尚在2016年4月1日股價(jià)曾達(dá)到153元的峰值，隨后經(jīng)歷兩次大比例送股后，股價(jià)逐步走低。至2024年，尤其是在2月份的一場(chǎng)股市動(dòng)蕩后，股價(jià)更是直線下滑，4月中旬起連續(xù)暴跌，至5月7日已跌至0.15元。5月8日，該股收于0.13元，標(biāo)志著其在A股市場(chǎng)的正常交易落下帷幕。

*ST美尚曾嘗試向深交所申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，但未獲通過，且因未能及時(shí)回復(fù)深交所的關(guān)注函件，遭到了可能引發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)的警告。公司此前進(jìn)行的破產(chǎn)重整努力也以失敗告終，預(yù)重整程序于4月29日宣布終結(jié)，進(jìn)一步關(guān)閉了留在A股的希望之門。專家解讀ST美尚造假：挑釁公序良俗。

此外，深交所和證監(jiān)會(huì)先后對(duì)*ST美尚及其高管進(jìn)行了公開譴責(zé)和處罰，揭露了公司多年來的財(cái)務(wù)造假行為，包括虛增凈利潤(rùn)、虛構(gòu)銀行利息收入等，涉及金額巨大。這些行為不僅出現(xiàn)在其上市招股說明書中，也貫穿于歷年年報(bào)和其他重要公告中。

值得注意的是，雖然有傳言稱*ST美尚在調(diào)查中承認(rèn)了全面造假，但官方公告和正式媒體中并未證實(shí)這一說法。部分公司高管雖對(duì)證監(jiān)會(huì)的處罰提出了申辯，強(qiáng)調(diào)自己的從屬性角色及配合調(diào)查的態(tài)度，但未改變其違法違規(guī)的事實(shí)。針對(duì)欺詐發(fā)行等行為，法律界人士指出，相關(guān)責(zé)任人不僅面臨行政處罰，還可能承擔(dān)刑事責(zé)任，刑期上限因法律修訂而大幅提升。

在此背景下，*ST美尚的實(shí)控人王迎燕自2019年起大幅減持股份，持股比例顯著下降。而其與私募基金涉嫌操縱公司股價(jià)的行為，也已遭到證監(jiān)會(huì)的行政處罰。隨著事態(tài)發(fā)展，*ST美尚及涉及的個(gè)人或?qū)⒚媾R更加嚴(yán)峻的法律后果。