胡椒每公斤漲到70元

由于越南干旱，全球胡椒價格開啟猛漲。讓人不由的回憶起發(fā)生在2015年前后那一輪歷史性胡椒價格暴漲，彼時的胡椒行情持續(xù)近10年。胡椒每公斤漲到70元！

1987年至2024年全球胡椒價格（FOB離岸價格）走勢，橘色曲線示白胡椒，綠色示黑胡椒。Nedspice research制圖。

一宗商品的價格持續(xù)上漲，不但有供給端（例如天氣）的原因，需求端的支撐也是必不可少。美國是全球胡椒的第一大進口國，占090411 未研磨胡椒全球進口量的17%，占090412 研磨胡椒全球進口量的30%。因此美國的胡椒需求構(gòu)成全球胡椒需求的重要支撐。要對全球未來的胡椒走勢形成判斷，了解美國歷年胡椒需求量、及其穩(wěn)定性，則必不可少。

我們總結(jié)了美國自2004至2023年這20年的胡椒進口和出口數(shù)據(jù)。由于美國本土不產(chǎn)胡椒，所以美國進口胡椒和出口胡椒的差額，即為美國胡椒的表觀消費量（apparent consumption）。

這20年的數(shù)據(jù)中尤其令人感興趣的是2015年前后，全球胡椒價格暴漲。胡椒價格是否影響了美國胡椒的表觀消費量？這是幫我們用簡單的方法，觀察并判定美國對胡椒需求的價格彈性（Price elasticity of demand）究竟是小是大的好機會。這將為理解當下胡椒價格上漲提供借鑒。

美國胡椒20年

我們通過美國進口090411 未研磨胡椒和090412 研磨胡椒的進出口貨量和貨值。

過去20年，美國共進口了145.3萬噸胡椒，每年均值為7.27萬噸。而過去五年，全球胡椒年產(chǎn)量均值為49萬噸，作為對理解美國年進口額的參考。

過去20年，美國共出口了16.7萬噸胡椒。美國胡椒的主要出口對象是加拿大

過去二十年，美國胡椒的表觀消費量為128.7萬噸，年均6.43萬噸。而中國過去十年累計從越南進口了2.4萬噸胡椒，年均0.24萬噸，作為對理解美國年表觀消費量的參考。

從金額上看，過去20年，美國進口胡椒共71億美元。過去10年，年均進口4.45億美元。過去20年，美國出口胡椒共7.6億美元。

美國進口胡椒的年度歷史均價，見下圖。從2004、2005兩年的2美元/千克，到2011-2017這7年間維持6美元/千克（即6000美元/噸）的歷史高位，尤其是在2015年達到10739美元/噸的平均進口價格。對應(yīng)了當期國際胡椒價格的暴漲。

美國胡椒近20年表觀消費量，見下圖。除了疫情期間，出于在家做飯、健康意識和某種復(fù)雜的心理慰藉需求，胡椒的消費量上漲之外。美國的胡椒表觀消費量，在過去二十年整體穩(wěn)定，并未見到受胡椒價格的影響。就算在胡椒均價超越6000美元/噸的2011-2017這七年，胡椒的年均表觀消費量也在60667噸/年。與整體均值（6.43萬噸）差異不大?？紤]到美國人口在過去20年以年均約0.7%的復(fù)合增速增長，因此近些年胡椒消費量較世紀之初的幾年稍高，也毫不意外。

如何理解胡椒？

三天前，美國剛公布了其5月份cpi，上漲3.3%。美國將剔除掉食品和能源的CPI，稱為核心CPI。美國公布CPI時，會公布每個單項商品的當期權(quán)重。食品占美國CPI權(quán)重為13.395%，能源為7.027%，其他部分（也就是核心CPI）合計占79.578%（上述三者之和恰好為100%）。

此處不是不想用中國CPI的權(quán)重信息，而是目前我國不公布CPI一籃子商品中各項的權(quán)重。

其中，胡椒歸屬在調(diào)味品項下。而調(diào)味品（Spices, seasonings, condiments, sauces）歸屬在Other food at home項下。

Spices, seasonings, condiments, sauces項目（香料、調(diào)味品、醬料）的合計權(quán)重為0.326%。

在整個食品行業(yè)中，調(diào)味品（包括胡椒）雖然是一個不可忽視的組成部分，但若將其與整個消費品領(lǐng)域?qū)Ρ?，調(diào)味品的影響力相對不大。調(diào)味品在消費者價格指數(shù)（CPI）中所占的權(quán)重，便是一個明顯的證明。

2023年底，美國人口為3.349億。而我們計算的2023年，美國胡椒表觀消費量為60317噸，人均0.18千克。胡椒在每噸3000美元和每噸10000美元的極端差價之下，每人每年的胡椒多支出約為1.26美元。放到一個五口之家，多支出7美元。實話講，這個金額可以忽略不計。

當然，從文化傳統(tǒng)、風味、習俗、飲食習慣來講，胡椒都有其獨特的地位。但胡椒在現(xiàn)代社會，是消費品中的配角，且人均消費量不高，就算價格上漲，在消費端的感受也很不明顯。

因此，胡椒是一種非常典型的價格彈性極低的商品（Price Inelastic Goods）：即生產(chǎn)端的價格漲落幾乎不影響消費端的消費，哪怕在生產(chǎn)端和流通端已經(jīng)掀起了驚濤駭浪。當然，大宗商品多數(shù)情況下都是此類價格彈性極低的商品，從可可到棉花，再到大豆。我們從美國過去20年的胡椒消費數(shù)據(jù)，就能看到這一點。

胡椒每公斤漲到70元！