銀行金融債發(fā)行利率持續(xù)下降低于存款利率成常態(tài)

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2024-07-26 06:00:10 第一財經(jīng)

自7月以來，銀行普通金融債券的發(fā)行利率呈現(xiàn)下滑趨勢，多款新債券的利率已逼近2%，這一數(shù)值低于同期銀行存款利率。這一現(xiàn)象反映了銀行在負債管理策略上的微妙調(diào)整。部分業(yè)內(nèi)人士透露，鑒于某些普通金融債券的利率已低于存款利率，部分銀行正采取增發(fā)這類債券的策略來控制負債成本，以此提升業(yè)務擴展能力。另一方面，經(jīng)歷多次利率下調(diào)后，部分銀行面臨存款增長乏力的問題，需依靠多元化的融資渠道來增強資金實力。

商業(yè)銀行發(fā)行的金融債券主要包括二級資本債、永續(xù)債和普通債，前兩者用作外部資本補充，后者則計入負債，通常服務于替換現(xiàn)有債務或投資新項目。近期，不僅“二永債”（二級資本債與永續(xù)債）的利率有所下降，發(fā)行加快，普通金融債券的利率也持續(xù)走低，部分新發(fā)債券利率甚至低于相同期限的銀行存款利率。例如，長安銀行與蘇州銀行近期發(fā)行的3年期金融債券，票面利率分別為2.14%和2.12%。

盡管銀行存款利率普遍下滑，6月份3年期整存整取的平均利率仍維持在2.507%左右，高于多數(shù)新發(fā)行的普通金融債券。但值得注意的是，近期國有大型銀行調(diào)低了定期存款利率，調(diào)整后的一年期及以下期限利率降低了10個基點，兩年期及以上期限則降低了20個基點，使得部分中小銀行存款利率可能低于某些普通金融債券。

銀行普通金融債券利率的走低及其與存款利率的倒掛，映射出銀行在負債管理方面的變化。隨著監(jiān)管加強對高息攬儲行為的整治及銀行主動壓縮高成本存款產(chǎn)品，銀行攬儲難度加大，促使銀行尋求包括發(fā)行普通金融債券在內(nèi)的新型資本補充路徑。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，銀行業(yè)二季度境內(nèi)存款環(huán)比增速為負，而金融債券環(huán)比增速則為正，顯示出負債結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。

與此同時，商業(yè)銀行在普通金融債券及“二永債”發(fā)行方面均表現(xiàn)出強勁增長態(tài)勢，旨在降低成本、穩(wěn)定凈息差。面對凈息差持續(xù)收窄的壓力，銀行積極通過發(fā)債來補充資金，預計未來銀行將繼續(xù)擴大發(fā)債規(guī)模以緩解負債端壓力。多家銀行如上海銀行和浙商銀行已明確表示，將采取措施優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，包括適時發(fā)行金融債券和降低存款付息成本，以應對凈息差可能面臨的持續(xù)挑戰(zhàn)。

市場分析人士普遍認為，銀行將更加注重負債成本的控制，通過拓寬低成本資金來源來穩(wěn)定經(jīng)營狀況，預示著未來銀行負債結(jié)構(gòu)將進一步調(diào)整優(yōu)化，尤其是在中長久期低等級債券品種方面，可能會看到更多的發(fā)行活動。

(責任編輯：張蕾)

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