1萬億美元中國資金即將回流？知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告：人民幣或升值10%

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2024-08-27 13:21:49 財(cái)聯(lián)社

英國對(duì)沖基金Eurizon SLJ Capital的首席執(zhí)行官Stephen Jen預(yù)測，伴隨美國即將實(shí)施的降息政策，中國企業(yè)或會(huì)減持價(jià)值1萬億美元的美元資產(chǎn)，這一行為或?qū)⒋偈谷嗣駧派?0%。Jen，同時(shí)也是“美元微笑理論”的提出者，強(qiáng)調(diào)貨幣風(fēng)險(xiǎn)未被市場充分認(rèn)識(shí)，而人民幣在其中可能占據(jù)重要位置。

近期，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾暗示即將降息，為九月的貨幣政策調(diào)整鋪路，Jen視之為人民幣升值的一個(gè)良機(jī)。他用“雪崩”比喻中國資金回流的潛在影響，認(rèn)為人民幣升值不僅會(huì)發(fā)生，且升值5%至10%對(duì)中國而言是適宜且可接受的范圍。其理論依據(jù)是中國企業(yè)在疫情期間于海外累積了巨額資產(chǎn)，但隨著美國利率下降，美元資產(chǎn)的吸引力減弱，中美利差收窄將促使資金回流中國。

Jen進(jìn)一步指出，若美國通脹緩和而不引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退，美元貶值趨勢將更為明顯，人民幣因此獲得升值動(dòng)力。他還提到，若中國央行不干預(yù)吸收多余的美元流動(dòng)性，人民幣升值空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。盡管如此，人民幣的快速升值可能不會(huì)在美國首次降息后即刻顯現(xiàn)，而是需要等待美元在經(jīng)濟(jì)軟著陸背景下的貶值加速或美國通脹得到有效控制。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤對(duì)此觀點(diǎn)表示認(rèn)同，認(rèn)為在特定條件下，如出口商結(jié)匯增加和套息交易平倉，人民幣存在快速升值的可能。他分析，市場預(yù)期變化及利差交易反轉(zhuǎn)將促使人民幣更快升值，而當(dāng)前的貿(mào)易順差和企業(yè)外匯持有情況為此提供了基礎(chǔ)。

盡管部分華爾街機(jī)構(gòu)對(duì)中國企業(yè)持有的美元資產(chǎn)規(guī)模估計(jì)略低于Jen，介于4300億至5000億美元之間，但他們同樣預(yù)見到了人民幣面臨的升值壓力。

(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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