新美聯(lián)儲通訊社：美聯(lián)儲從25點降息開始是“阻力最小的路徑”

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2024-09-13 10:17:21 搜狐網

下周，美聯(lián)儲即將決定的降息幅度——究竟是25個還是50個基點，成為了市場關注的焦點，同時也給美聯(lián)儲帶來了抉擇難題。近期經濟數據喜憂參半，通脹與就業(yè)指標未能明確指向降息規(guī)模。周三公布的CPI數據顯示通脹仍具韌性，似乎支持了小步降息25個基點的觀點；而周四的PPI數據則顯示出同比顯著降溫趨勢，為一次性降息50個基點提供了理由。

華爾街日報的Nick Timiraos，常被稱為“美聯(lián)儲通訊社”，分析指出，以25個基點的幅度啟動降息進程可能是較為穩(wěn)妥的選擇，這樣可以減少因大幅度降息可能引發(fā)的市場不安，并減輕在大選前夕解釋激進貨幣政策的難度。然而，他同時強調，相比起首次降息的規(guī)模，市場更為關切的是美聯(lián)儲即將發(fā)布的季度經濟預測中，官員們對全年降息總幅度的看法。有前美聯(lián)儲顧問指出，長期來看，后續(xù)降息的累計幅度遠比首次是25還是50基點更重要。

市場普遍預期今年美聯(lián)儲將實施超百基點的降息，若官方預測的降息空間小于市場預期，可能導致市場情緒回調。首次降息的大小，也因此與全年降息路徑緊密相連，增加了決策的復雜度。如果預計全年降息100基點，那么以每次25基點的節(jié)奏開啟，可能會讓人質疑為何不在經濟顯露出更多疲軟跡象時更快行動。

Timiraos的分析報道在市場上引起了反響，他的文章發(fā)布后，9月降息的預期顯著回升，扭轉了此前CPI數據公布后的市場情緒。文章中還提到，部分人士擔憂，50基點的大幅降息可能傳遞出對經濟過度悲觀的信號，或促使市場預期更快速的降息周期，這可能不利于控制通脹并引發(fā)市場動蕩。同時，這樣的行動也可能誤導市場預期接下來的會議中會有連續(xù)的大額降息。

另一方面，主張50基點降息的聲音也不乏其人，他們認為此舉能有效防止經濟因過去加息壓力而進一步放緩。部分專家提出，通過強有力的政策語言引導，可緩解市場對大幅降息的恐慌。前紐約聯(lián)儲主席杜德利亦表示，若美聯(lián)儲認為當前通脹與勞動力市場情況已達到某種平衡，理論上應更快地將利率調整至更中性水平，暗示逐步降息的做法可能不符合當前的經濟邏輯。

值得注意的是，所有投資均涉及風險，本文內容不應被視為個人投資建議，每位投資者在做出決策前應考量自身具體情況。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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