券商：后續(xù)市場上行或可分為三階段

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2024-10-09 15:34:55 新浪財經(jīng)

市場角色的深刻變化標志著本輪股市行情與以往大不相同。它正從一個以融資為重心的平臺，轉(zhuǎn)變?yōu)閭?cè)重于促進內(nèi)需增長和個人財富積累的關鍵工具。這一轉(zhuǎn)變旨在修復民眾的財務狀況，并利用資本市場作為紐帶推動經(jīng)濟發(fā)展。近期密集的政策發(fā)布顯示了政府的堅定決心，預示著資本市場或?qū)⒂瓉硪粋€新的時代。如果擴張性財政政策得以實施，長期的牛市格局有望確立。接下來的幾個月，隨著12月重要會議的召開，市場趨勢將更加明朗，目前的政策導向讓我們保持相對樂觀。

市場初期的快速上揚，源自政策的超預期寬松，成功扭轉(zhuǎn)了市場的悲觀情緒，促使長期被低估的中國資產(chǎn)迎來了價值重估的浪潮。此階段特征為市場迅速逼空，價值從低估恢復至合理水平。當前，A股的整體市盈率處于歷史中位，顯示市場處于合理估值范圍，尚未過熱。隨著估值回歸合理，預計市場將從快速上漲轉(zhuǎn)為溫和上升并伴有震蕩調(diào)整，反彈空間估計在10%-20%之間，目標區(qū)間約為3700-4000點。這一階段可能在短期內(nèi)實現(xiàn)，隨之而來的是市場波動加劇。

中期，市場可能進入一個整理階段，受三季報業(yè)績平淡、美國大選不確定性及財政政策執(zhí)行力度的影響，市場或呈現(xiàn)強勢震蕩，同時也是新舊資金換手的關鍵時期。12月的政策定調(diào)將指引市場走向，若政策積極且超出預期，市場有望邁向中期牛市的高潮，挑戰(zhàn)新高；反之，若政策不及預期，本輪行情可能逐漸消退，但基于當前政策背景和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的需求，這種可能性較小。

投資策略方面，初期快速上漲階段推薦關注表現(xiàn)突出的創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板，以及主板中基本面穩(wěn)固的股票。隨著市場進入震蕩期，建議逐漸調(diào)整布局至科技股、賽道股及周期股等領域。科技股因其高成長性和廣闊的行業(yè)前景特別值得關注，具體包括華為鴻蒙生態(tài)、信息技術創(chuàng)新應用、自動駕駛、機器人技術、半導體及人工智能等行業(yè)。賽道股因估值合理且前期調(diào)整充分，如鋰電和消費品板塊，同樣具備吸引力。周期股則常在牛市后半程展現(xiàn)潛力，隨著經(jīng)濟回暖和大宗商品價格回升，推薦關注有色金屬、化工、鋼鐵和建材等行業(yè)。

當然，投資需警惕經(jīng)濟數(shù)據(jù)遠遜預期、政策效果不達預期及外部環(huán)境惡化的風險。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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