A股“多頭總司令”陳果：現(xiàn)在是牛市的震蕩，不用擔(dān)心財(cái)政的能力

外資有可能回流。在本輪行情九月下旬啟動(dòng)之前，陳果就提前看多，并且持續(xù)看多毫不動(dòng)搖，這一點(diǎn)給業(yè)內(nèi)留下了深刻印象。作為中信建投首席策略官，陳果認(rèn)為近階段市場(chǎng)符合牛市中的震蕩特征，需要考慮行情分化后的特征。他提醒投資者不要盲目追漲北交所股票。A股“多頭總司令”陳果：現(xiàn)在是牛市的震蕩，不用擔(dān)心財(cái)政的能力！

陳果指出，中央政府財(cái)政赤字?jǐn)U張的能力和意愿無需擔(dān)心，用途也是經(jīng)過深思熟慮的，這進(jìn)一步提升了對(duì)中國資產(chǎn)的信心。他認(rèn)為海外央行降息周期已經(jīng)確立，但明年的評(píng)估還需邊走邊看。對(duì)于A股和港股市場(chǎng)來說，主邏輯還是自身的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及信心提升。

陳果強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)熊牛轉(zhuǎn)換，處于反轉(zhuǎn)趨勢(shì)上。從9月24日開始，預(yù)期、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好都出現(xiàn)改變，市場(chǎng)進(jìn)入第二階段。急速上漲后必然會(huì)出現(xiàn)顯著調(diào)整，但盈利改善的預(yù)期沒有被破壞，流動(dòng)性依然充裕。后續(xù)市場(chǎng)的上漲將依靠對(duì)經(jīng)濟(jì)修復(fù)的信心及政策推進(jìn)帶來的企業(yè)盈利改善。

目前，多個(gè)行業(yè)已創(chuàng)出新高，包括科技、半導(dǎo)體、軟件、軍工電子等。雖然A股市場(chǎng)呈現(xiàn)震蕩特征，但從各方面來看，這種震蕩是在蓄勢(shì)等待新的信號(hào)。市場(chǎng)回調(diào)過程中，陳果認(rèn)為只是暫時(shí)的調(diào)整，牛市仍在繼續(xù)。

陳果發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)思維正在轉(zhuǎn)換，體現(xiàn)出一種牛市的特征。盡管一些板塊輪動(dòng)明顯，但很少有板塊會(huì)持續(xù)調(diào)整。核心資產(chǎn)在市場(chǎng)快速?zèng)_高后會(huì)穩(wěn)定下來，說明資金愿意承接回調(diào)。短期市場(chǎng)需要耐心，但整體狀態(tài)良好，應(yīng)保持信心。

陳果特別關(guān)注半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈。他認(rèn)為半導(dǎo)體具有周期性和創(chuàng)新性，中國在這一領(lǐng)域還有很大的發(fā)展空間。但他也提醒要區(qū)分先進(jìn)制程和成熟制程，先進(jìn)制程更多依賴技術(shù)進(jìn)步，而成熟制程則需關(guān)注國產(chǎn)化進(jìn)展。此外，半導(dǎo)體材料如先進(jìn)封裝和存儲(chǔ)等領(lǐng)域值得重點(diǎn)關(guān)注。

陳果表示，股票市場(chǎng)短期看資金，中期看政策，長期看企業(yè)。財(cái)政政策的支持對(duì)企業(yè)至關(guān)重要。他認(rèn)為，關(guān)鍵在于政策部署能否充分激勵(lì)企業(yè)和社會(huì)各界。未來增量資金較多，人民幣資產(chǎn)配置中股票性價(jià)比較高，居民儲(chǔ)蓄也將持續(xù)增配權(quán)益資產(chǎn)。隨著海外央行降息，外資也有望回流。

市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。本文不構(gòu)成個(gè)人投資建議，用戶應(yīng)根據(jù)自身情況審慎決策。