美聯(lián)儲后續(xù)降息路徑再遇考驗經(jīng)濟數(shù)據(jù)矛盾增加變數(shù)

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2024-11-07 22:22:51 新浪財經(jīng)

美聯(lián)儲后續(xù)降息路徑再遇考驗

美聯(lián)儲的利率決議推遲一天，最終結(jié)果將在北京時間11月8日凌晨三點公布。多數(shù)分析師預(yù)計，美聯(lián)儲將降息25個基點，把利率從4.75%-5%降至4.5%-4.75%。然而，新政府政策和當前波動較大的經(jīng)濟數(shù)據(jù)使得未來的利率路徑充滿不確定性。

根據(jù)芝商所的美聯(lián)儲觀察工具顯示，市場預(yù)期今年剩余兩次會議上美聯(lián)儲將分別降息25個基點。交易員還調(diào)低了對2025年降息的預(yù)期，預(yù)計美聯(lián)儲可能在2025年上半年再降息兩次后停止，基準利率降至3.75%-4%。

自9月以來，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出冷熱不均的情況。一方面，消費者支出保持強勁，三季度GDP年化增長率達到2.8%，過去一年中消費一直未受經(jīng)濟放緩預(yù)期的影響。另一方面，勞動力市場需求持續(xù)降溫，9月職位空缺數(shù)降至三年半來最低水平，遠低于預(yù)期。截至10月的三個月內(nèi)，美國私營部門平均每月僅增加6.7萬個工作崗位，為2020年以來的最低水平。此外，受颶風和罷工影響，10月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)僅為1.2萬，遠低于市場預(yù)期，失業(yè)率也略有上升。

這種矛盾且不斷修正的數(shù)據(jù)增加了美聯(lián)儲決策的難度。有分析認為，美聯(lián)儲內(nèi)部對于是否快速降息存在較大分歧。一些官員擔心通脹問題，而另一些則更關(guān)注勞動力市場的疲軟。

威靈頓投資管理宏觀策略師邁克·梅德羅斯表示，美聯(lián)儲對當前通脹環(huán)境有信心，并于9月開始降息周期，釋放出進一步降息的信號。但他警告說，美國政策調(diào)整可能導(dǎo)致短期通脹走高并加劇通脹波動性。如果財政狀況惡化和物價壓力上升，美聯(lián)儲可能需要暫停降息甚至重新加息。

摩根大通全球首席策略師大衛(wèi)·凱利認為，美聯(lián)儲最早可能在12月暫停降息。他表示，雖然美聯(lián)儲獨立運作，但政治因素仍會影響其決策。摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·費羅利也調(diào)整了對美聯(lián)儲后續(xù)降息路徑的預(yù)期，認為美聯(lián)儲可能在11月和12月各降息25個基點，但從明年3月開始每季度僅降息一次，直到聯(lián)邦基金利率達到3.5%。

蒙特利爾銀行財富管理首席投資官馬榮宇稱，美聯(lián)儲在今年11月和12月仍有可能連續(xù)降息25個基點，但在2025年后可能只有兩到三次降息空間。野村證券發(fā)達市場首席經(jīng)濟學(xué)家大衛(wèi)·賽夫預(yù)測美聯(lián)儲今年還會實施兩次25個基點的降息，但2025年可能只降息一次，將基準利率終值預(yù)期上調(diào)至3.625%。

隨著美聯(lián)儲開啟降息周期，關(guān)于降息終點的問題變得更為關(guān)鍵，美聯(lián)儲官員預(yù)計將更加謹慎，避免利率超過中性水平。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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