張明：特朗普上臺對美國與中國經濟影響初探

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2024-11-08 10:54:26 中國首席經濟學家論壇

特朗普上臺會如何影響中美貿易

一、美國經濟

1、特朗普政府或將企業(yè)所得稅率由21%下調至15%，這有助于經濟增長與企業(yè)盈利，從而有望推升通脹與股市；

2、特朗普政府將對全球商品加征10%關稅，對中國商品征收60%關稅，且會限制中國通過第三國對美國的間接出口，這將會惡化美國貿易條件，推升通脹水平，對中低收入家庭生活造成沖擊；

3、支持傳統(tǒng)能源生產與開發(fā)，反對過度監(jiān)管，削減綠色補貼，這將進一步推動美國的能源業(yè)出口，也將有助于提振傳統(tǒng)制造業(yè)；

4、減少對人工智能的限制，支持加密貨幣，可能推動比特幣價格進一步攀升；

5、對非法移民實施更加嚴格的限制，這意味著美國中低端服務業(yè)成本可能顯著上升；

6、大宗商品價格可能繼續(xù)保持雙向波動，但上漲風險在上升。因為特朗普可能降低在歐洲與中東的政治軍事介入，這些地方的沖突可能加??；

7、總體判斷：短期內美國經濟可能繼續(xù)保持強勁，通脹進一步回落的概率下降，短期內美國股市有望繼續(xù)高位運行，長期利率有望繼續(xù)在4%左右盤整（利空債市），美元指數有望繼續(xù)保持強勁，比特幣價格短期內可能繼續(xù)上漲。然而，由于在通脹制約下，降息空間有限，較高的利率水平將對經濟增長與上市公司業(yè)績造成壓力。預計2025年美國股市波動率可能顯著上升（尤其是下半年）；特朗普上臺會如何影響中美貿易！

二、中國經濟

1、總體來看，特朗普而非哈里斯上臺，可能降低短期內中美爆發(fā)地緣政治沖突的風險，但會顯著增加短期內中美爆發(fā)新一輪經貿沖突的風險；

2、萊特希澤將會繼續(xù)在特朗普內閣中扮演重要角色。在他的推動下，美國將會對中國進口商品征收60%的關稅，中國通過第三國向美國出口商品也可能遭遇調查與征稅。美國政府可能取消中國的最惠國待遇。中美新一輪貿易戰(zhàn)也可能向其他領域擴展。例如，未來美國政府可能會限制中國投資者購買部分美國資產（例如房地產）；

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