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碾壓紫金礦業(yè)，什么神仙礦股？洛陽鉬業(yè)強勢崛起(6)

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2024-12-16 16:24:28  搜狐網(wǎng)

風電行業(yè)：2024和2025年全球風電銅需求預計分別達85萬噸和99萬噸。

人工智能與數(shù)據(jù)中心：2023年全球數(shù)據(jù)中心耗銅46.7萬噸，預計2025年增至61.6萬噸，受電力基礎設施投資驅(qū)動。

總體來看，新能源、電力升級、新興市場工業(yè)化等將成為銅需求的核心支撐點，未來增長潛力巨大。

因此，從長期角度來看，我們認為銅市場的供需失衡依然是支撐銅價中樞上移的核心動力。然而，短期內(nèi)市場面臨一些利空因素對銅價形成壓制。

微觀維度，當前銅市場的供需矛盾并不突出。

智利國家銅業(yè)公司向中國提供的2025年精煉銅合約溢價保持在每噸89美元，與去年持平，未見明顯變化。同時，斯諾登在銅業(yè)大會上預測，2025年一季度全球可能出現(xiàn)近50萬噸的銅過剩，這進一步印證了供給邊際寬松的趨勢。

同時，需求端缺乏有效催化。國內(nèi)銅庫存去化速度顯著減弱，顯示內(nèi)需增長乏力。全球顯性庫存水平持續(xù)偏高，COMEX（紐約）銅庫存一直在累庫，對銅價形成一定壓制，海外市場同樣未展現(xiàn)出強勁需求復蘇的跡象。

此外，2024年11月15日，稅務局、財政部聯(lián)合發(fā)布了2024年第15號公告稱，取消鋁材、銅材以及化學改性的動、植物或微生物油、脂等產(chǎn)品出口退稅。這一舉措會導致銅的出口成本上升，可能導致部分海外訂單流失，出口壓力增大。

宏觀維度，特朗普政府推行的貿(mào)易保護主義政策，特別是對進口商品加征關稅，正在逐步削弱銅價的利好因素，特別是在中期內(nèi)。主要體現(xiàn)在以下兩方面：

一方面，關稅的增加可能引發(fā)全球范圍內(nèi)的貿(mào)易摩擦，抑制經(jīng)濟增長，從而減少工業(yè)金屬的需求。尤其是作為全球最大的銅消費國，中國的出口可能因美國關稅上調(diào)而受到?jīng)_擊，這可能會削弱其對銅的消費需求；

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