專家：當(dāng)前的金價并未被高估(5)

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2024-12-19 10:04:00 今日頭條

現(xiàn)在在美國市場，我們已經(jīng)看到了投資者心態(tài)的轉(zhuǎn)變，看到了在其投資組合中增加黃金配置的價值。在ETF市場中，亞洲表現(xiàn)突出，特別是日本、中國和印度，這三個國家的黃金ETF流入創(chuàng)下紀錄，比全球其他地區(qū)的資金流入量更大。在市場試圖消化特朗普政策的影響期間，這個問題會被擱置。我認為短期來看，特朗普的言論所產(chǎn)生的影響，可能會超過美聯(lián)儲政策的影響力。

記者：有研究表明，在傳統(tǒng)的60/40投資組合（60%股票+40%債券）中加入10%的黃金，可以在長期內(nèi)提升表現(xiàn)。你如何看待這一觀點？黃金是否會成為投資組合的新趨勢？

康喬：我們一直在討論將黃金納入投資組合的優(yōu)勢，主要是為了實現(xiàn)更好的風(fēng)險調(diào)整后回報。這意味著，在一個多樣化的投資組合中，黃金能夠提供額外的回報，同時帶來理想的分散化效果。

黃金之所以在所有商品和大多數(shù)資產(chǎn)中脫穎而出，關(guān)鍵在于其獨特的雙重屬性。當(dāng)經(jīng)濟繁榮、財富增加時，人們會進行儲蓄與消費，黃金的珠寶需求與投資需求同步上升，表現(xiàn)良好。而在市場面臨風(fēng)險與不確定性時，人們更傾向于儲蓄，減少風(fēng)險暴露，黃金便會作為避險工具發(fā)揮重要作用。因此，黃金可以在市場上漲和下跌時都表現(xiàn)出獨特的價值。這種特性是其他資產(chǎn)所沒有的，石油無法做到，白銀也不行。白銀的需求主要由工業(yè)驅(qū)動，投資屬性較弱，市場規(guī)模也較小。而黃金在全球范圍內(nèi)不僅具有貨幣屬性，能夠成為中國、印度、美國以及中東等地區(qū)的儲蓄工具，還具備消費價值與技術(shù)用途，這種跨地域、多功能的屬性使其獨一無二。

此外，研究顯示，在傳統(tǒng)投資組合中配置2.5%、5%、7.5%或10%的黃金，都會顯著優(yōu)化風(fēng)險調(diào)整后的回報。不過，每個投資組合都是獨一無二的，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力與財務(wù)目標(biāo)，找出最適合的黃金配置比例。有些投資者現(xiàn)金流充裕，短期內(nèi)沒有配置黃金的迫切需求，因此選擇不進行黃金投資，因為影響可能“微乎其微”。但我們建議，進行合理的分析和評估，即便結(jié)論是當(dāng)前無需配置，也會更為穩(wěn)妥。

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