估值480億獨(dú)角獸！時(shí)隔三年半，微醫(yī)控股有限公司再次向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)，擬主板掛牌上市。2021年4月，微醫(yī)曾嘗試上市但未能成功。此次招股書(shū)顯示，微醫(yī)的定位從“國(guó)內(nèi)最大的數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤爸袊?guó)AI醫(yī)療健康解決方案的最大提供商”。

微醫(yī)在成立后的十多年里經(jīng)歷了13輪融資，吸引了紅杉中國(guó)、騰訊投資、啟明創(chuàng)投等知名投資機(jī)構(gòu)的支持。2011年前后，廖杰遠(yuǎn)推出醫(yī)生預(yù)約平臺(tái)掛號(hào)網(wǎng)，次年獲得風(fēng)和資本、五源資本領(lǐng)投的2200萬(wàn)美元A輪融資。2015年，掛號(hào)網(wǎng)更名為微醫(yī)，并在中國(guó)成立首家互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院，同年完成3.94億美元C輪融資。

微醫(yī)早期業(yè)務(wù)主要包括醫(yī)療服務(wù)和健康維護(hù)服務(wù)。前者為用戶(hù)提供在線預(yù)約、線下首診、病歷獲取、在線復(fù)診等服務(wù)；后者則提供慢病管理及企業(yè)健康管理等服務(wù)。2018年，微醫(yī)完成5億美元戰(zhàn)略融資，隨后于2021年4月向港交所遞交招股書(shū)，但6個(gè)月后失效。2022年年底，微醫(yī)完成6688萬(wàn)美元G輪融資，估值達(dá)到約489億人民幣。

微醫(yī)在商業(yè)模式上面臨挑戰(zhàn)，持續(xù)虧損使其盈利能力和未來(lái)發(fā)展前景受到質(zhì)疑。2018年至2020年，公司年內(nèi)虧損分別為40.52億元、19.37億元、19.14億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損累計(jì)達(dá)20.41億元。

最新版招股書(shū)顯示，微醫(yī)2021年至2023年的營(yíng)收分別為9.62億元、13.68億元、18.63億元；2024年上半年達(dá)到了18.18億，同比增長(zhǎng)107.4%。同時(shí)，虧損率大幅收窄，2021年至2024年上半年分別為140.8%、59.7%、27.1%以及7.0%。

收入結(jié)構(gòu)方面，微醫(yī)已從數(shù)字醫(yī)療服務(wù)平臺(tái)轉(zhuǎn)向AI醫(yī)療健康解決方案提供商。2024年上半年，人工智能醫(yī)療服務(wù)的收入占總收入近八成。微醫(yī)通過(guò)健共體提供AI醫(yī)療服務(wù)，包括健康管理會(huì)員服務(wù)、云藥房及增值服務(wù)。此外，微醫(yī)還致力于提高基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)的檢測(cè)、診斷、處方及治療能力，建立數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，連接基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)與上級(jí)醫(yī)院。

早在2017年，微醫(yī)就成立了AI醫(yī)療團(tuán)隊(duì)，并與中國(guó)知名大學(xué)共同成立AI實(shí)驗(yàn)室。2021年初，微醫(yī)為天津市健共體開(kāi)發(fā)了數(shù)字醫(yī)療基礎(chǔ)設(shè)施。目前，微醫(yī)已建立起涵蓋醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)藥服務(wù)、健康管理和醫(yī)療費(fèi)用智能控制的AI驅(qū)動(dòng)型價(jià)值業(yè)務(wù)。

根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)AI醫(yī)療健康解決方案行業(yè)正處于起步階段，預(yù)計(jì)2023年至2030年的復(fù)合年增長(zhǎng)率為46.2%。截至2024年12月21日，微醫(yī)在其數(shù)字醫(yī)療平臺(tái)上連接約11500家醫(yī)療機(jī)構(gòu)和318000名醫(yī)生，相比2021年版招股書(shū)中提到的數(shù)據(jù)，在數(shù)量和覆蓋范圍上都有顯著提升。