2024年是房地產(chǎn)行業(yè)深度調(diào)整的一年，限購全面放開，一系列積極政策密集出臺，尤其是9.26政策定調(diào)后，一線城市成交活躍，出現(xiàn)明顯的止跌回穩(wěn)跡象。

關(guān)于2025年房地產(chǎn)市場走勢及所需配套政策，長城證券首席經(jīng)濟學(xué)家汪毅認為，最核心的是要把利率降下來。如果2025年有適度寬松的貨幣政策，那么房地產(chǎn)市場可以全面止跌回穩(wěn)。當(dāng)前對資產(chǎn)回報率的要求不應(yīng)過高，而是要有穩(wěn)定的回報，房地產(chǎn)更多追求的是平穩(wěn)，應(yīng)從居住角度考慮問題。

汪毅表示，房地產(chǎn)在宏觀經(jīng)濟中的地位不會改變，其產(chǎn)業(yè)鏈長，涉及土地、建筑、建材等多個產(chǎn)業(yè)。居民的基本住房需求受收入影響，房地產(chǎn)下行會波及其他行業(yè)。保持房地產(chǎn)平穩(wěn)運行對國民經(jīng)濟的促進作用最為明顯。這背后由人口結(jié)構(gòu)和收入水平?jīng)Q定，未來房地產(chǎn)能有一個平穩(wěn)的發(fā)展，適度的增長，將對國民經(jīng)濟起到積極作用。

今年以來，房地產(chǎn)陸續(xù)出臺了一系列政策，包括解除限購、下調(diào)房貸利率、調(diào)整契稅等。這些政策力度已經(jīng)超過2014年和2015年。接下來，可能還會進一步下調(diào)利率，并通過專項債用途豐富化來支持房地產(chǎn)市場。一二三線城市的房地產(chǎn)市場差異較大，一線城市和二線城市的核心地段有需求，但三四線城市去庫存的問題依然存在。

在求穩(wěn)的房地產(chǎn)市場中，房企可以通過參考其他國家的經(jīng)驗尋找發(fā)展機會。例如，日本在地產(chǎn)下行周期出臺了多項貨幣和財政政策，REITs興起為新業(yè)態(tài)，提供穩(wěn)定收益。房企也需在供給側(cè)創(chuàng)新，創(chuàng)造新的需求，住宅更新迭代成為破局的方法之一。

國家近期出臺的政策明確指向穩(wěn)樓市和發(fā)展股市。股市興起有助于帶動一級市場融資、幫助企業(yè)化債以及促進消費。房地產(chǎn)市場和股市的穩(wěn)定與提升都將提振消費，這對經(jīng)濟有重要推動作用。

對于2024年10月份以來樓市成交量向好的走勢，汪毅認為二手房成交量會先穩(wěn)住并逐漸回升，進而促進新房市場的回暖。一線城市的核心地段將帶動整體市場，但三四線城市可能需要更大政策支持。預(yù)計2025年下半年一線城市房地產(chǎn)市場有望實現(xiàn)止跌回穩(wěn)。

關(guān)于利率，汪毅認為2025年美聯(lián)儲降息空間不大，中國可能需要在匯率和利率之間做出平衡。在全球資金流向美國的情況下，中國可能在匯率上適當(dāng)讓步，以應(yīng)對關(guān)稅壓力，同時為內(nèi)部房地產(chǎn)市場觸底企穩(wěn)創(chuàng)造條件。

家庭資產(chǎn)配置方面，房地產(chǎn)不再預(yù)期大幅度增長，更多追求平穩(wěn)。權(quán)益市場的機會越來越多，A股公司越來越優(yōu)質(zhì)，老百姓投資獲取收益的概率增大。因此，家庭資產(chǎn)配置可以更多考慮權(quán)益市場的機會。