DeepSeek震動(dòng)硅谷，其高性?xún)r(jià)比的訓(xùn)練技術(shù)引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。花旗分析師Atif Malik、Asiya Merchant等在最新發(fā)布的研報(bào)中詳細(xì)分析了DeepSeek對(duì)AI基建產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的潛在影響，揭示了哪些環(huán)節(jié)將受益，哪些環(huán)節(jié)可能面臨挑戰(zhàn)。

花旗表示，DeepSeek的R1模型有望推動(dòng)AI模型的廣泛采用，尤其是在消費(fèi)者和企業(yè)市場(chǎng)中，隨著計(jì)算成本的降低，AI的潛在投資回報(bào)率（ROI）將顯著提升。報(bào)告開(kāi)頭定義了縮放定律，指出當(dāng)前最新的觀點(diǎn)認(rèn)為縮放定律有三個(gè)階段：預(yù)訓(xùn)練、后訓(xùn)練和測(cè)試時(shí)間縮放。其中，DeepSeek是“測(cè)試時(shí)間縮放”的絕佳范例。

預(yù)訓(xùn)練是在大型數(shù)據(jù)集上訓(xùn)練機(jī)器學(xué)習(xí)模型以生成通用特征的過(guò)程。后訓(xùn)練是在預(yù)訓(xùn)練后通過(guò)強(qiáng)化學(xué)習(xí)、人類(lèi)反饋等技術(shù)優(yōu)化模型的一系列技術(shù)。測(cè)試時(shí)間縮放則是在推理階段通過(guò)多步推理延長(zhǎng)模型的思考過(guò)程。

對(duì)于AI基建產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)說(shuō)，DeepSeek的創(chuàng)新技術(shù)帶來(lái)的影響是多方面的。盡管某些環(huán)節(jié)可能面臨短期挑戰(zhàn)，但整體來(lái)看，AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)。推理階段的普及將為GPU、ASIC、DCI等環(huán)節(jié)帶來(lái)新的機(jī)會(huì)，而訓(xùn)練需求的減少可能對(duì)Retimers和光模塊等環(huán)節(jié)產(chǎn)生一定壓力。

隨著AI技術(shù)的不斷進(jìn)步，AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)將成為全球科技行業(yè)的核心驅(qū)動(dòng)力之一。DeepSeek的創(chuàng)新不僅推動(dòng)了AI模型的普及，也為AI基建產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)帶來(lái)了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

GPU作為AI訓(xùn)練和推理的核心硬件，其市場(chǎng)需求一直保持強(qiáng)勁?；ㄆ煺J(rèn)為，盡管DeepSeek的技術(shù)可能減少對(duì)大規(guī)模訓(xùn)練的需求，但推理階段的計(jì)算需求將增加，因此GPU市場(chǎng)整體保持中性。

ASIC在AI推理階段的表現(xiàn)尤為突出?；ㄆ祛A(yù)計(jì)，隨著推理需求的增加，ASIC的市場(chǎng)份額將逐步擴(kuò)大。盡管訓(xùn)練需求的減少可能對(duì)ASIC市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響，但長(zhǎng)期來(lái)看，推理需求的增長(zhǎng)將抵消這一負(fù)面影響。